Amper firma con Cofides los 50 millones para Teltronic

Desde la junta extraordinaria del 1 de octubre, Amper había dicho a sus accionistas lo mismo tres veces: que había un coinversor dispuesto a poner 50 millones de euros para cerrar la compra de Teltronic, que ya tenía la aprobación interna y que la firma llegaría antes de acabar octubre. El 28 de octubre, con tres días de margen, el coinversor dejó de ser anónimo.

Qué ha pasado

Amper comunicó a la CNMV un acuerdo con Cofides —la Compañía Española de Financiación del Desarrollo— por el que el Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX), que Cofides gestiona, aporta 50 millones de euros a la adquisición de Teltronic. En el registro de la comisión figuran dos comunicaciones de la compañía con fecha 28/10/2026, con los números de registro 43366 y 43367.

La estructura, según Press Digital: la entrada se hace mediante una ampliación de capital en Amper CCT, la filial que ejecuta la compra, y Cofides, a través del FIEX, se queda con una participación del 32 % de esa filial. La sociedad objeto de la operación es Next Gen Critical Comms, titular del 100 % de las acciones de Teltronic.

Business People sitúa el cierre de la operación «en los próximos días». El Economista y Webcapitalriesgo la presentan como un refuerzo de una alianza ya existente, y con razón: el 29 de julio de 2026, Amper y Cofides firmaron un acuerdo por el que el FIEX invertía 20 millones de euros en Offshore Windwaves, filial de eólica marina, tomando un 30 % del capital, según la propia presentación de resultados del primer semestre de la compañía.

La segunda comunicación del día: los resultados se aplazan

En la misma fecha, y según el mismo registro de la CNMV, Amper aplazó la presentación de sus resultados de los nueve primeros meses de 2026. No hemos podido abrir el documento para conocer el motivo ni la nueva fecha, porque el registro de la CNMV no es accesible desde este entorno. Lo publicamos como lo que es: un hecho comunicado, sin la explicación que lo acompañe.

Es razonable relacionarlo con el calendario de la operación —una compra que se cierra «en los próximos días» cambia el perímetro de consolidación—, pero eso es INTERPRETACIÓN nuestra, no algo que la compañía haya dicho.

Efecto sobre el negocio

FAVORABLE en la financiación, con una contrapartida medible en perímetro.

Para situar la magnitud hay que recuperar las cifras que Amper ya tenía publicadas sobre la operación de Teltronic: 155 millones fijos, hasta 45 millones de earn-out y 25 millones de deuda asumida, hasta 225 millones en total, de los que unos 195 millones serían seguros. La parte en efectivo son 111 millones: 61 millones de Amper y 50 millones del coinversor.

Teltronic: reparto de la parte en efectivo

Amper61 M€

Cofides (FIEX)50 M€

Total en efectivo111 M€

Fuente: Presentación a accionistas de Amper y Press Digital

Los mecanismos concretos:

Elimina el principal riesgo de ejecución. Los 50 millones eran el 45 % del desembolso en efectivo. Sin ese dinero, Amper tendría que haberlo puesto de su balance o renegociar. Que esté firmado convierte una condición pendiente en financiación comprometida.
Es capital, no deuda. El FIEX entra en el capital de Amper CCT, no presta a Amper. Eso significa que los 50 millones no suman apalancamiento al grupo, y es la diferencia relevante para una compañía que está comprando tres o cuatro empresas en paralelo.
La contrapartida es dilución en la filial, no en la matriz. Amper comparte el 32 % de Amper CCT con Cofides. El negocio de comunicaciones críticas que compra queda consolidado con un socio dentro, de modo que una parte del resultado futuro de esa filial no será de los accionistas de Amper. No es un coste hoy; es menos resultado atribuible mañana.
El socio tiene naturaleza pública y vocación exterior. El FIEX es un fondo estatal orientado a la internacionalización. Para una compra cuyo encaje industrial son las radiocomunicaciones críticas y la defensa, un socio así facilita el acceso a mercados y encaja con el destino del negocio de Teltronic.

A esto se añade, en paralelo, que el grupo y el fondo Hyperion ultiman la adquisición de Advanced Radar Technologies, con un importe que Business People sitúa «en torno a los 45 millones de euros». La operación ya fue comunicada a la CNMV el 14 de octubre y la contamos en el artículo del 16 de octubre; el importe y el nombre del fondo son el detalle nuevo, y lo damos atribuido a ese medio.

Sobre la ampliación de capital en la matriz, la cifra ya publicada es de 7.652.177 acciones a 5,75 euros —unos 44 millones, con 9,56 millones de nominal— que daría a los vendedores en torno al 7,75 % del capital. Esa sí es dilución directa para el accionista de Amper.

Cómo ha reaccionado la acción

No hemos podido confirmar el cierre del 28 de octubre. La referencia más reciente que hemos localizado es de Bolsamania y corresponde a la sesión del 27 de octubre a las 15:06, con la acción en 4,635 euros y una subida del 2,77 % sobre un cierre previo de 4,510 euros. Es un dato intradía del día anterior, y como tal lo damos.

No publicamos una variación del día de la comunicación porque no la hemos verificado. La operación se comunicó en una jornada en la que el Ibex 35 cayó un 1,45 %.

Próximo hito

El cierre de la compra de Teltronic, que Business People sitúa en los próximos días y que la propia compañía había situado antes del final de noviembre. Es el momento en que la operación pasa de acuerdo a perímetro consolidado.

Y la nueva fecha de los resultados de nueve meses, que la compañía aplazó el mismo 28 de octubre y que todavía no conocemos. Pendiente también el segundo coinversor con el que el grupo trabaja para cubrir los earn-outs.

Conclusión

La noticia no es que Amper vaya a comprar Teltronic: eso estaba firmado desde junio. La noticia es que ya tiene todo el dinero, que lo pone un fondo estatal en forma de capital y no de deuda, y que a cambio comparte casi un tercio de la filial que ejecuta la compra. El aplazamiento de los resultados, el mismo día, es el cabo suelto a seguir.

Puedes seguir las novedades en la etiqueta de Amper y repasar el contexto macro del día en la edición de hoy.

Fuentes

Nota. La web de la CNMV no se puede descargar desde el entorno en el que se elabora esta edición: el dominio no resuelve. Las fechas y los números de registro proceden de los índices de búsqueda del registro; el contenido de los acuerdos, de los medios citados, y así queda indicado en el texto.