Banco central · 25 artículos, del más reciente al más antiguo
El Banco de Japón ha mantenido durante años los tipos más bajos entre las grandes economías. Sus decisiones mueven el yen y los flujos de capital hacia otros mercados. Seguimos sus reuniones y los datos que las condicionan.
Núm. 37
El viernes, con la bolsa mirando al desplome tecnológico, llegó el dato que de verdad cambia el guion: Estados Unidos creó 165.000 empleos en octubre, casi el triple de lo esperado, y el paro bajó al 4,1 %. El mercado ya da por más probable que no que la Fed suba tipos en diciembre. Esta madrugada Asia ha rebotado con fuerza y mañana llega el IPC.
Núm. 31
La duda sobre cuándo pagará el gasto en inteligencia artificial ha pasado de Wall Street a Asia: el Kospi se desploma casi un 5 % con Samsung y SK Hynix al frente, y el dinero huye a la deuda, donde el bono estadounidense a diez años vuelve a cotizar por debajo del 5 %. A la vez, Binance ha suspendido depósitos y reintegros tras un incidente de seguridad que estima en 6.300 millones de dólares y el bitcoin ha perdido los 77.000 dólares. El Banco de Japón mantuvo el tipo con un disidente que pedía subir y Lagarde anunció ayer que deja el BCE en febrero.
Núm. 30
La Reserva Federal dejó ayer el rango en el 3,75-4,00 %, pero lo hizo con dos votos en contra que pedían subir ya, el primer comité dividido desde la subida unánime de septiembre. Kevin Warsh prometió estabilidad de precios «sin peros», se negó a dar orientación sobre diciembre y anunció que a partir de 2027 habrá menos reuniones de tipos. Hoy llega la segunda mitad de la prueba: el BCE a las 14:15 y, quince minutos después, el PIB y el PCE estadounidenses.
Núm. 29
La Fed anuncia su decisión hoy a las 19:00 de Madrid con una pausa descontada al 90 % y una subida de diciembre que los cien economistas de la encuesta de Reuters dan por hecha. Lo que se vota de verdad son los votos en contra. Y llega con dos novedades de madrugada: los hutíes reclaman un ataque con misiles contra Ras Tanura, la mayor refinería de Arabia Saudí, y el Brent recupera los 115 dólares después de haber cerrado el martes en 113,88.
Núm. 28
Lula ganó el domingo la segunda vuelta con el 51,79 % de los votos válidos y el lunes el Ibovespa se dejó un 13,88 %, su peor sesión en veinticuatro años, con la bolsa de São Paulo detenida por primera vez desde la pandemia. El contagio llegó al Ibex por la vía de Telefónica y Santander. Y mientras eso ocurría, la presentación a bolsa de Anthropic devolvió el apetito por la inteligencia artificial a Wall Street y a Asia. Hoy empieza la reunión de la Fed.
Núm. 27
El Brent cerró el viernes en 116,72 dólares, su nivel más alto desde abril, y esta madrugada cede en torno a un 2 % después de que Trump descartara un ataque inmediato contra Irán. El viernes no se vendió tecnología: se vendió el Dow Jones, que se dejó un 1,23 % con el petróleo y los bancos como lastre. Y tras el cierre, Moody's hizo lo que casi nadie esperaba: mantuvo la nota de Francia en Aa3. Empieza la semana de la Fed, el BCE y el Banco de Japón.
Núm. 26
El Nasdaq Composite se dejó ayer un 2,58 % hasta 26.008,86 puntos, su peor sesión desde junio, con el índice de semiconductores desplomándose y Nvidia como primer lastre del S&P 500. A la vez pasaron dos cosas que normalmente no van juntas: el petróleo tocó máximos de cinco meses tras los ataques hutíes contra instalaciones saudíes y el bono estadounidense a diez años cerró por debajo del 5 % por primera vez desde el 23 de septiembre. El francés hizo lo contrario y subió al 5,14 %, justo el día en que Moody's revisa la nota de Francia.
Núm. 25
El interés del bono francés a diez años cerró ayer por encima del 5 %, un umbral que no se tocaba desde 2002, y el diferencial con el Bund alemán se amplió a su mayor nivel desde 2011. Lo llamativo es que las bolsas europeas subieron más del 1 % ese mismo día, con el Ibex 35 recuperando los 19.300 puntos. Esa desconexión duró hasta la noche: los resultados de Meta y Tesla no despejaron las dudas sobre el gasto en inteligencia artificial y Asia cae esta madrugada más del 2 % en Hong Kong.
Núm. 24
El mercado esperaba ayer una votación en París y no la hubo: la Asamblea Nacional aplazó al 27 de octubre el voto de la parte de ingresos del presupuesto de 2027 con más de 2.000 enmiendas sin examinar. La prima de riesgo francesa superó entretanto los 150 puntos básicos y el bono a diez años se acercó al 4,93 %. Moody's revisa la nota el viernes sin ninguna señal parlamentaria que leer. Y en el otro extremo del día, los resultados de SpaceX y Super Micro reactivaron la operativa de la inteligencia artificial y empujaron a Asia.
Núm. 23
Un fin de semana de violencia urbana por el coste de la vida en Francia e Italia se tradujo ayer en lo que peor lo encaja: la deuda. La prima de riesgo francesa se amplió hasta 147 puntos básicos, su mayor nivel desde 2012, con el bono a diez años rozando el 5 % y la banca gala cayendo más del 3 %. Wall Street hizo lo contrario y rebotó con la tecnología. Hoy la Asamblea Nacional vota la parte de ingresos del presupuesto de 2027 y el viernes Moody's revisa la nota de Francia.
Núm. 19
Veinticuatro horas después de que un anuncio de memoria china borrase un 5,5 % de la bolsa coreana, el proveedor del que depende toda la industria ha publicado su mejor trimestre y ha elevado la guía hasta 15.200 millones de euros. Es el contrapunto más duro que podía recibir la tesis del parón de inversión en inteligencia artificial. Pero el día no lo decide ASML: a las 14:30 llega el IPC estadounidense de septiembre, con un consenso del 3,7 %.
Núm. 18
Un anuncio técnico de la china CXMT ha bastado para borrar un 7,4 % del Kospi y arrastrar a Tokio: el miedo no es la demanda de inteligencia artificial, es quién fabricará la memoria. A la vez, el alto el fuego energético que Trump anunció el domingo se rompió en veinticuatro horas y el Brent ha vuelto a 107 dólares, devolviendo el petróleo al sitio donde más incomoda a la Reserva Federal. El mercado ya no espera la subida de tipos en octubre: la espera en diciembre.
Núm. 14
Cinco miembros de la Fed hablaron el martes y la mayoría pidió más subidas: Logan cifró en más de 50 puntos básicos lo que falta y Schmid dijo que la lucha contra la inflación «tiene camino por delante». El mercado de bonos hizo lo contrario de lo que cabía esperar y relajó el tramo largo, con el 10 años en el 5,275 %. Con el petróleo cayendo casi un 2 % y un consenso de beneficios del 29,5 % para el tercer trimestre, el S&P 500 firmó su primer cierre por encima de 7.800 puntos.
Núm. 13
El ISM de servicios de septiembre se moderó una décima hasta 54,9, pero su componente de precios pagados saltó a 74,0, el nivel más alto desde julio de 2022. La deuda larga lo entendió al instante: el bono estadounidense a diez años llegó a tocar el 5,349 %, máximo desde abril de 2002, y el de treinta años el 5,703 %. Y en España, Pedro Sánchez convocó elecciones generales para el 29 de noviembre: el Ibex 35 subió un 1,12 % y la prima de riesgo apenas se movió.
Núm. 12
El viernes llegaron los dos datos que la semana estaba esperando y dijeron cosas opuestas. En Estados Unidos, el empleo se paró en seco: 29.000 nóminas frente a las 84.000 del consenso, el paro al 4,2 % y los salarios al 3,0 % interanual, el menor avance desde 2021. En la eurozona, la inflación se disparó al 3,8 %, máximo de tres años, con la energía un 18,8 % por encima de hace un año. Wall Street lo celebró —el Nasdaq cerró en récord— pero el bono estadounidense a diez años subió otros cuatro puntos básicos, hasta el 5,28 %.
Núm. 11
El alivio del PCE duró veinticuatro horas. El ISM manufacturero publicó un índice de precios pagados de 77,9, casi siete puntos más que en agosto, y el bono estadounidense a 10 años tocó el 5,344 %, máximo desde 2002, al cerrar el mayor trimestre de subidas en 32 años. Al mismo tiempo el riesgo fiscal cambió de continente: Francia presentó un ajuste de 54.000 millones con el diferencial frente al Bund en zona de 2012, el euro cayó a mínimos de quince meses y el Ibex 35 perdió un 2,17 %, su peor sesión desde el 8 de julio.
Núm. 10
El indicador de inflación preferido por la Fed sorprendió a la baja: 3,4 % general y 3,0 % subyacente, frente al 3,7 % y el 3,3 % que esperaba el consenso. El problema es que el BEA reescribió a la vez cómo mide varios precios, con efecto retroactivo. Las apuestas de subida en octubre cayeron del 70,9 % al 34,9 %, pero el bono a 30 años subió hasta el 5,632 % y el petróleo cerró septiembre un 14 % arriba.
Núm. 9
La confianza del consumidor estadounidense se desplomó hasta 81,9 en septiembre, su nivel más bajo desde 2014, con las expectativas de inflación a doce meses en el 6,1 %. El petróleo se dio la vuelta y el Brent cayó un 2,6 %, pero el bono a 30 años sumó su sexto día de subidas hasta máximos desde 2002. Y el IPC español se disparó al 4,9 %.
Núm. 8
El Treasury a 10 años cerró el lunes en el 5,24 %, su nivel más alto desde 2007, y Wall Street cayó entre un 0,67 % y un 0,92 %. Lo más llamativo pasó en los metales: con el petróleo subiendo y la guerra sin salida, el oro se desplomó un 3,19 % y la plata un 4,31 %. Cuando el tipo real manda, el refugio deja de funcionar.
Núm. 7
El viernes el crudo cayó un 2 % por la esperanza de un acuerdo sobre el estrecho de Ormuz y Wall Street cerró su primera semana en verde de las tres últimas. El sábado Trump rechazó la propuesta iraní, el Brent ha vuelto por encima de 105 dólares y los futuros abren a la baja. Toda la semana del PCE depende de un solo estrecho.
Núm. 6
La subasta de bonos a 7 años salió mejor que la de 5, y aun así el tramo largo siguió vendiéndose: el bono a 30 años cerró en el 5,497 %, máximo desde junio de 2004. La bolsa no cayó entera: las pequeñas empresas se hundieron mientras las grandes tecnológicas subían.
Núm. 5
La actividad estadounidense se aceleró al mayor ritmo desde 2021, los costes de producción marcaron máximos desde 2022 y el Tesoro tuvo que pagar el interés más alto desde 2006 para colocar bonos a cinco años. El 10 años llegó al 5,12 % y Wall Street cayó en bloque.
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Tras cinco días de festivos en Japón, la Bolsa de Tokio reabrió y Metaplanet subió un 17,3 %, hasta 285 yenes. Lo llamativo es que Bitcoin terminó ese periodo más bajo de lo que empezó: el salto parece más un ajuste acumulado que una noticia.
Núm. 2
Xi Jinping visita la Casa Blanca el jueves para intentar prorrogar una tregua comercial cuyas piezas clave expiran el 10 de noviembre. Llega tras un viernes en el que el bono estadounidense a 10 años volvió a superar el 5 % y la bolsa europea cayó cerca de un 1,5 %.
Núm. 1
En 48 horas, la Reserva Federal y el Banco de Japón han subido tipos y el Banco de Inglaterra ha avisado de que puede ser el siguiente. La causa común es una inflación que llega por la energía, y el único alivio es un petróleo que cede por tercer día.