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Macro y mercados antes de la apertura. Cada día laborable, en unos ocho minutos: qué ha pasado en la economía y los mercados, por qué importa y qué vigilar hoy.
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Episodios narrados con voz sintética a partir de la edición del día, generada con Pocket TTS, de Kyutai (modelo con licencia CC BY 4.0). Información y análisis financiero con fines divulgativos. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado.
Episodios
El empleo de EE. UU. empuja a la Fed hacia una subida de tipos en diciembre y Asia rebota con fuerza
El viernes, con la bolsa mirando al desplome tecnológico, llegó el dato que de verdad cambia el guion: Estados Unidos creó 165.000 empleos en octubre, casi el triple de lo esperado, y el paro bajó al 4,1 %. El mercado ya da por más probable que no que la Fed suba tipos en diciembre. Esta madrugada Asia ha rebotado con fuerza y mañana llega el IPC.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:06La corrección del Nasdaq se lleva por delante el rally electoral y contagia a Asia: el Nikkei entra en mercado bajista
Veinticuatro horas después de la mejor sesión del Dow en año y medio, Wall Street ha firmado la peor: el Nasdaq entró en corrección, los semiconductores se dejaron más del 12 % y las siete grandes tecnológicas perdieron más de un billón de dólares de valor en un día. Esta madrugada el contagio ha llegado a Asia, y hoy a las 14:30 llegan las nóminas.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:16El petróleo se desploma un 9 % y desarma el canal de la inflación justo antes de que el Banco de Inglaterra suba tipos
La Casa Blanca ha señalado la guerra de Irán como la causa de su derrota electoral y el mercado ha hecho la cuenta: el Brent liquidó un 8,7 % más abajo y perdió los 100 dólares. El Dow firmó su mejor sesión desde abril de 2025. Y todo ocurre el día antes de que el Banco de Inglaterra suba tipos por una inflación que es, casi toda, energía.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:15El barrido demócrata golpea a la inteligencia artificial: Asia se hunde y los futuros caen antes de la apertura
Los demócratas se han llevado el Senado y, según NBC News, también la Cámara. El mercado no ha leído el resultado como un problema fiscal sino como un riesgo regulatorio para los centros de datos: el Nikkei se dejaba un 3,6 % y los futuros del Nasdaq 100 caían cerca de un 2 % de madrugada. El dólar y la rentabilidad del Treasury bajan, y el bitcoin ha tocado mínimos de siete semanas.
Escucha esta edición · 9 min 0:00 / 8:30El petróleo se hunde un 7,6 % y el Nasdaq 100 entra en corrección: Europa sube donde Wall Street cae
El Brent liquidó ayer un 7,63 % abajo, en 104,77 dólares, con el tercer día de conversaciones entre Irán y Qatar sobre la reapertura de Ormuz. Europa cobró el abaratamiento del crudo y el Ibex subió un 1,63 %, pero el Nasdaq 100 entró en corrección técnica: Apple guió su margen de diciembre por debajo de lo esperado y señaló el precio «sin precedentes» de la memoria. Hoy se votan la Cámara y el Senado estadounidenses.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:25El petróleo cede hacia los 111 dólares con el plan para reabrir Ormuz en dos días y China vuelve a contraerse
Irán ha ofrecido reabrir el estrecho de Ormuz en cuarenta y ocho horas si Washington cumple sus condiciones, y Trump dijo ayer que la guerra terminará «de una manera o de otra». El Brent baja hacia los 111 dólares y los futuros estadounidenses suben tras el peor mes del Nasdaq en más de un año. En el otro platillo, el PMI manufacturero chino ha vuelto a caer por debajo de 50 y esta semana trae ISM, elecciones legislativas, Banco de Inglaterra y nóminas.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:18El gasto en inteligencia artificial hunde Asia y los bonos se disparan: el Kospi cae un 5 % y Binance frena los reintegros tras el mayor robo cripto
La duda sobre cuándo pagará el gasto en inteligencia artificial ha pasado de Wall Street a Asia: el Kospi se desploma casi un 5 % con Samsung y SK Hynix al frente, y el dinero huye a la deuda, donde el bono estadounidense a diez años vuelve a cotizar por debajo del 5 %. A la vez, Binance ha suspendido depósitos y reintegros tras un incidente de seguridad que estima en 6.300 millones de dólares y el bitcoin ha perdido los 77.000 dólares. El Banco de Japón mantuvo el tipo con un disidente que pedía subir y Lagarde anunció ayer que deja el BCE en febrero.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:28La Fed pausa con dos votos en contra que pedían subir y Warsh promete precio estable «sin peros»: hoy deciden el BCE y el PCE
La Reserva Federal dejó ayer el rango en el 3,75-4,00 %, pero lo hizo con dos votos en contra que pedían subir ya, el primer comité dividido desde la subida unánime de septiembre. Kevin Warsh prometió estabilidad de precios «sin peros», se negó a dar orientación sobre diciembre y anunció que a partir de 2027 habrá menos reuniones de tipos. Hoy llega la segunda mitad de la prueba: el BCE a las 14:15 y, quince minutos después, el PIB y el PCE estadounidenses.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:26La Fed decide hoy con el petróleo otra vez al alza: ataque hutí a la mayor refinería saudí y rebote del consumidor estadounidense
La Fed anuncia su decisión hoy a las 19:00 de Madrid con una pausa descontada al 90 % y una subida de diciembre que los cien economistas de la encuesta de Reuters dan por hecha. Lo que se vota de verdad son los votos en contra. Y llega con dos novedades de madrugada: los hutíes reclaman un ataque con misiles contra Ras Tanura, la mayor refinería de Arabia Saudí, y el Brent recupera los 115 dólares después de haber cerrado el martes en 113,88.
Escucha esta edición · 9 min 0:00 / 8:33La victoria de Lula hunde la bolsa brasileña un 13,9 % y salpica a Telefónica y Santander: así arranca la semana de la Fed
Lula ganó el domingo la segunda vuelta con el 51,79 % de los votos válidos y el lunes el Ibovespa se dejó un 13,88 %, su peor sesión en veinticuatro años, con la bolsa de São Paulo detenida por primera vez desde la pandemia. El contagio llegó al Ibex por la vía de Telefónica y Santander. Y mientras eso ocurría, la presentación a bolsa de Anthropic devolvió el apetito por la inteligencia artificial a Wall Street y a Asia. Hoy empieza la reunión de la Fed.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:28El petróleo cede tras descartar Trump un ataque a Irán y arranca la semana de la Fed, el BCE y el Banco de Japón
El Brent cerró el viernes en 116,72 dólares, su nivel más alto desde abril, y esta madrugada cede en torno a un 2 % después de que Trump descartara un ataque inmediato contra Irán. El viernes no se vendió tecnología: se vendió el Dow Jones, que se dejó un 1,23 % con el petróleo y los bancos como lastre. Y tras el cierre, Moody's hizo lo que casi nadie esperaba: mantuvo la nota de Francia en Aa3. Empieza la semana de la Fed, el BCE y el Banco de Japón.
Escucha esta edición · 10 min 0:00 / 9:38El Nasdaq firma su peor sesión desde junio y el bono americano vuelve por debajo del 5 %
El Nasdaq Composite se dejó ayer un 2,58 % hasta 26.008,86 puntos, su peor sesión desde junio, con el índice de semiconductores desplomándose y Nvidia como primer lastre del S&P 500. A la vez pasaron dos cosas que normalmente no van juntas: el petróleo tocó máximos de cinco meses tras los ataques hutíes contra instalaciones saudíes y el bono estadounidense a diez años cerró por debajo del 5 % por primera vez desde el 23 de septiembre. El francés hizo lo contrario y subió al 5,14 %, justo el día en que Moody's revisa la nota de Francia.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:24El bono francés supera el 5 % por primera vez desde 2002 y el rebote de la bolsa se agrieta en Asia
El interés del bono francés a diez años cerró ayer por encima del 5 %, un umbral que no se tocaba desde 2002, y el diferencial con el Bund alemán se amplió a su mayor nivel desde 2011. Lo llamativo es que las bolsas europeas subieron más del 1 % ese mismo día, con el Ibex 35 recuperando los 19.300 puntos. Esa desconexión duró hasta la noche: los resultados de Meta y Tesla no despejaron las dudas sobre el gasto en inteligencia artificial y Asia cae esta madrugada más del 2 % en Hong Kong.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:22La prima de riesgo de Francia supera los 150 puntos básicos y la Asamblea aplaza al 27 de octubre el voto de los ingresos
El mercado esperaba ayer una votación en París y no la hubo: la Asamblea Nacional aplazó al 27 de octubre el voto de la parte de ingresos del presupuesto de 2027 con más de 2.000 enmiendas sin examinar. La prima de riesgo francesa superó entretanto los 150 puntos básicos y el bono a diez años se acercó al 4,93 %. Moody's revisa la nota el viernes sin ninguna señal parlamentaria que leer. Y en el otro extremo del día, los resultados de SpaceX y Super Micro reactivaron la operativa de la inteligencia artificial y empujaron a Asia.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 7:30La prima de riesgo de Francia se dispara a 147 puntos básicos por los disturbios, y hoy la Asamblea vota los ingresos del presupuesto
Un fin de semana de violencia urbana por el coste de la vida en Francia e Italia se tradujo ayer en lo que peor lo encaja: la deuda. La prima de riesgo francesa se amplió hasta 147 puntos básicos, su mayor nivel desde 2012, con el bono a diez años rozando el 5 % y la banca gala cayendo más del 3 %. Wall Street hizo lo contrario y rebotó con la tecnología. Hoy la Asamblea Nacional vota la parte de ingresos del presupuesto de 2027 y el viernes Moody's revisa la nota de Francia.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:22El petróleo cae desde máximos de mayo por la exención de sanciones a Rusia que firmó Trump el viernes
El viernes el Brent firmó su cierre más alto desde el 19 de mayo y, horas después, Trump activó la exención por interés nacional que suspende las sanciones y los aranceles sobre Rusia y sus grandes compradores de energía. Esta madrugada el crudo cede en torno a un punto y medio. En paralelo, el PIB chino del tercer trimestre ha batido el consenso con un 4,5 % y Wall Street llega de su peor semana desde junio.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 7:32El PPI de Estados Unidos se dispara al 6,3 % y el bono a diez años firma su mejor día en un año: manda la deuda de la IA
La inflación mayorista estadounidense dio ayer el mayor salto mensual desde marzo de 2022 y el bono a diez años respondió al revés: su rentabilidad firmó la mayor caída en más de un año. La explicación no está en la Reserva Federal, sino en el crédito que financia los centros de datos: los seguros de impago de CoreWeave llegaron a implicar una probabilidad de quiebra superior al 60 %. Esta madrugada, Kevin Warsh ha hablado en Bangkok y no ha dado ninguna pista.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:18El IPC de Estados Unidos se acelera al 3,7 % y rompe Asia: el Kospi activa el circuit breaker y se deja un 8 %
La subyacente estadounidense de septiembre se quedó en el 0,3 % mensual, justo el umbral que reabría la discusión sobre una subida de tipos el 28 de octubre. La apuesta por ese movimiento se duplicó en una hora, y luego Bowman y Daly la desinflaron. Pero el golpe ya había salido de viaje: esta mañana el Kospi ha activado el circuit breaker por primera vez desde julio con una caída del 8 %.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:07ASML bate su récord de ventas y eleva la guía justo el día en que el IPC de Estados Unidos decide a la Fed
Veinticuatro horas después de que un anuncio de memoria china borrase un 5,5 % de la bolsa coreana, el proveedor del que depende toda la industria ha publicado su mejor trimestre y ha elevado la guía hasta 15.200 millones de euros. Es el contrapunto más duro que podía recibir la tesis del parón de inversión en inteligencia artificial. Pero el día no lo decide ASML: a las 14:30 llega el IPC estadounidense de septiembre, con un consenso del 3,7 %.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:13El Kospi se hunde un 7 % por el avance de la memoria china y el petróleo recupera los 107 dólares
Un anuncio técnico de la china CXMT ha bastado para borrar un 7,4 % del Kospi y arrastrar a Tokio: el miedo no es la demanda de inteligencia artificial, es quién fabricará la memoria. A la vez, el alto el fuego energético que Trump anunció el domingo se rompió en veinticuatro horas y el Brent ha vuelto a 107 dólares, devolviendo el petróleo al sitio donde más incomoda a la Reserva Federal. El mercado ya no espera la subida de tipos en octubre: la espera en diciembre.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:20El petróleo cae por el acuerdo del diésel con Rusia y el alto el fuego energético que Kiev no confirma
Washington suspendió seis meses las sanciones a la exportación de combustible ruso para abrir la puerta a millones de toneladas de diésel, y el domingo Trump anunció además un «alto el fuego energético» entre Rusia y Ucrania que ni Kiev ni Moscú han confirmado. El Brent retrocede un 1,47 % esta madrugada y el gasóleo cae con más fuerza todavía. Llega justo cuando la confianza del consumidor estadounidense se desploma a 46,3, al borde de su mínimo histórico, y dos días antes del IPC que decide el tono de la Fed.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:26El Nasdaq 100 entra en corrección por los ingresos de OpenAI y la subasta a 30 años se coloca al tipo más alto desde 2000
El Financial Times publicó que OpenAI comunicó a sus inversores unos ingresos anualizados de unos 50.000 millones de dólares a cierre de septiembre, frente a los 70.000 que circulaban hace un mes. Los semiconductores se desplomaron y el Nasdaq 100 quedó más de un 10 % por debajo de su máximo, mientras el Dow Jones cerraba en positivo. Y el Tesoro estadounidense colocó 22.000 millones a treinta años al 5,618 %, el tipo más alto en una subasta de ese plazo desde el año 2000, con una demanda mejor que la media.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:18Las actas de la Fed apuntan a otra subida este año y el bono a 10 años toca máximos de 2002 antes de que una subasta lo frene
Las actas de la reunión de septiembre, publicadas anoche, dicen que la mayoría de los participantes considera probable otra subida de tipos antes de que acabe el año y que los riesgos de inflación apuntan al alza. El mercado apenas se movió: sigue dando menos de un 20 % a la reunión del 28 de octubre y en torno a un 75 % a diciembre. Mientras, el Treasury a 10 años tocó el 5,35 %, máximo desde 2002, y se calmó tras una subasta con una demanda extranjera muy por encima de su media.
Escucha esta edición · 7 min 0:00 / 7:21La Fed sale en bloque a pedir más subidas y el bono a 10 años baja: el S&P 500 cierra por primera vez sobre 7.800
Cinco miembros de la Fed hablaron el martes y la mayoría pidió más subidas: Logan cifró en más de 50 puntos básicos lo que falta y Schmid dijo que la lucha contra la inflación «tiene camino por delante». El mercado de bonos hizo lo contrario de lo que cabía esperar y relajó el tramo largo, con el 10 años en el 5,275 %. Con el petróleo cayendo casi un 2 % y un consenso de beneficios del 29,5 % para el tercer trimestre, el S&P 500 firmó su primer cierre por encima de 7.800 puntos.
Escucha esta edición · 9 min 0:00 / 8:51El ISM de servicios deja los precios pagados en máximos desde 2022 y el bono a 10 años toca niveles de 2002: España convoca elecciones para el 29 de noviembre
El ISM de servicios de septiembre se moderó una décima hasta 54,9, pero su componente de precios pagados saltó a 74,0, el nivel más alto desde julio de 2022. La deuda larga lo entendió al instante: el bono estadounidense a diez años llegó a tocar el 5,349 %, máximo desde abril de 2002, y el de treinta años el 5,703 %. Y en España, Pedro Sánchez convocó elecciones generales para el 29 de noviembre: el Ibex 35 subió un 1,12 % y la prima de riesgo apenas se movió.
Escucha esta edición · 9 min 0:00 / 8:37El empleo estadounidense se frena a 29.000 nóminas y la inflación de la eurozona sube al 3,8 %: el Nasdaq cierra en récord y el bono largo no afloja
El viernes llegaron los dos datos que la semana estaba esperando y dijeron cosas opuestas. En Estados Unidos, el empleo se paró en seco: 29.000 nóminas frente a las 84.000 del consenso, el paro al 4,2 % y los salarios al 3,0 % interanual, el menor avance desde 2021. En la eurozona, la inflación se disparó al 3,8 %, máximo de tres años, con la energía un 18,8 % por encima de hace un año. Wall Street lo celebró —el Nasdaq cerró en récord— pero el bono estadounidense a diez años subió otros cuatro puntos básicos, hasta el 5,28 %.
Escucha esta edición · 9 min 0:00 / 8:30Los bonos marcan máximos de 24 años y la prima de riesgo francesa toca niveles de 2012: el Ibex firma su peor sesión desde julio
El alivio del PCE duró veinticuatro horas. El ISM manufacturero publicó un índice de precios pagados de 77,9, casi siete puntos más que en agosto, y el bono estadounidense a 10 años tocó el 5,344 %, máximo desde 2002, al cerrar el mayor trimestre de subidas en 32 años. Al mismo tiempo el riesgo fiscal cambió de continente: Francia presentó un ajuste de 54.000 millones con el diferencial frente al Bund en zona de 2012, el euro cayó a mínimos de quince meses y el Ibex 35 perdió un 2,17 %, su peor sesión desde el 8 de julio.
Escucha esta edición · 8 min 0:00 / 8:18El PCE enfría la inflación por un cambio de metodología y las apuestas de subida de la Fed en octubre caen a la mitad
El indicador de inflación preferido por la Fed sorprendió a la baja: 3,4 % general y 3,0 % subyacente, frente al 3,7 % y el 3,3 % que esperaba el consenso. El problema es que el BEA reescribió a la vez cómo mide varios precios, con efecto retroactivo. Las apuestas de subida en octubre cayeron del 70,9 % al 34,9 %, pero el bono a 30 años subió hasta el 5,632 % y el petróleo cerró septiembre un 14 % arriba.
Escucha esta edición · 9 min 0:00 / 8:40La confianza del consumidor de EE. UU. se hunde a mínimos de doce años y el bono a 30 años toca máximos de 2002
La confianza del consumidor estadounidense se desplomó hasta 81,9 en septiembre, su nivel más bajo desde 2014, con las expectativas de inflación a doce meses en el 6,1 %. El petróleo se dio la vuelta y el Brent cayó un 2,6 %, pero el bono a 30 años sumó su sexto día de subidas hasta máximos desde 2002. Y el IPC español se disparó al 4,9 %.
Escucha esta edición · 9 min 0:00 / 8:30El bono a 10 años en máximos desde 2007 hunde el oro un 3 %: el petróleo sube por segundo día
El Treasury a 10 años cerró el lunes en el 5,24 %, su nivel más alto desde 2007, y Wall Street cayó entre un 0,67 % y un 0,92 %. Lo más llamativo pasó en los metales: con el petróleo subiendo y la guerra sin salida, el oro se desplomó un 3,19 % y la plata un 4,31 %. Cuando el tipo real manda, el refugio deja de funcionar.
Escucha esta edición · 9 min 0:00 / 8:50El petróleo rebota por Ormuz y frena a Wall Street: Trump rechaza la propuesta de Irán
El viernes el crudo cayó un 2 % por la esperanza de un acuerdo sobre el estrecho de Ormuz y Wall Street cerró su primera semana en verde de las tres últimas. El sábado Trump rechazó la propuesta iraní, el Brent ha vuelto por encima de 105 dólares y los futuros abren a la baja. Toda la semana del PCE depende de un solo estrecho.
Escucha esta edición · 10 min 0:00 / 10:01Bono a 30 años en máximos desde 2004: el mercado huye a los balances más grandes
La subasta de bonos a 7 años salió mejor que la de 5, y aun así el tramo largo siguió vendiéndose: el bono a 30 años cerró en el 5,497 %, máximo desde junio de 2004. La bolsa no cayó entera: las pequeñas empresas se hundieron mientras las grandes tecnológicas subían.
Escucha esta edición · 17 min 0:00 / 16:42