Las actas de la Fed apuntan a otra subida este año y el bono a 10 años toca máximos de 2002 antes de que una subasta lo frene
Edición núm. 1518 min de lectura
Las actas de la reunión de septiembre, publicadas anoche, dicen que la mayoría de los participantes considera probable otra subida de tipos antes de que acabe el año y que los riesgos de inflación apuntan al alza. El mercado apenas se movió: sigue dando menos de un 20 % a la reunión del 28 de octubre y en torno a un 75 % a diciembre. Mientras, el Treasury a 10 años tocó el 5,35 %, máximo desde 2002, y se calmó tras una subasta con una demanda extranjera muy por encima de su media.
Editor responsable: Sergio Niña Pumar. Elaborado con inteligencia artificial a partir de fuentes primarias enlazadas. Cómo trabajamos
Claves del día
Las actas de la reunión del 15 y 16 de septiembre, publicadas anoche a las 20:00, dicen que «la mayoría de los participantes consideró que probablemente sería apropiado otro aumento del rango objetivo de los fondos federales antes de final de año». No dan fecha: no distinguen entre la reunión del 27 y 28 de octubre y la del 8 y 9 de diciembre.
El dot plot de esa reunión es más explícito que el texto: 16 de los 18 participantes que presentaron proyecciones situaron el tipo de cierre de 2026 en el 4,125 % o el 4,375 %, una o dos subidas por encima del 3,75 %-4,00 % actual.
La subida de septiembre se discutió como un seguro, no como una urgencia. Muchos participantes describieron el movimiento como una cobertura frente a una inflación persistente; un número menor dijo que era directamente necesario para combatirla.
Y los riesgos sobre la inflación siguen sesgados al alza, según el escenario del equipo técnico, por la posibilidad de que resulte más persistente de lo previsto. El mercado laboral se describió como ampliamente estable, con señales de un endurecimiento gradual.
El mercado no se dio por aludido. Las probabilidades implícitas de subida el 28 de octubre rondan el 17 %-19 %, frente a más del 50 % de hace una semana; para diciembre siguen en torno al 70 %-75 %. Lo que cambió esas apuestas no fueron las actas, sino el PCE subyacente del 3,0 % de agosto y unas nóminas de septiembre de solo 29.000 empleos.
El Treasury a 10 años tocó el 5,35 % intradía, su nivel más alto desde 2002, y se relajó después de una subasta fuerte. En la reapertura de 39.000 millones de dólares, los compradores indirectos —donde se cuentan los bancos centrales extranjeros— se llevaron el 80,3 % del papel, muy por encima del 72,4 % de media de las diez subastas anteriores.
Wall Street cedió sin drama: el Dow Jones perdió 341,41 puntos hasta 51.179,87 (−0,66 %) y el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron un 0,22 % cada uno, hasta 7.801,77 y 27.538,69, un día después de sus máximos.
El Ibex 35 se llevó la peor parte de Europa: −1,68 %, hasta 19.118 puntos, con la banca y el acero al frente de las caídas y el petróleo de vuelta en los 100 dólares.
La producción industrial alemana subió un 2,0 % en agosto, cuatro veces el consenso, y desmiente la lectura catastrofista de los pedidos de fábrica que contamos en la edición de ayer.
Hoy hay tres horas marcadas: las 13:30, con la cuenta de la reunión del BCE; las 14:30, con el paro semanal estadounidense; y las 19:00, con la subasta de bonos a 30 años, la verdadera prueba de apetito por el tramo largo.
Las actas de la Fed apuntan a otra subida de tipos, pero no dicen cuándo
La Reserva Federal publicó anoche las actas de la reunión en la que subió tipos un cuarto de punto, hasta el rango 3,75 %-4,00 %, la primera subida en más de tres años. Era el documento que señalábamos ayer como la cita del día, y confirmó la dirección sin resolver el calendario.
La frase que importa es que la mayoría de los participantes consideró probable que otro aumento fuera apropiado antes de final de año. Es una afirmación sobre el año, no sobre la reunión siguiente, y las actas no contienen ninguna pista que permita repartir esa probabilidad entre octubre y diciembre.
El dot plot de septiembre es más concreto: 16 de los 18 participantes proyectaron al menos una subida adicional en 2026, con el tipo de cierre de año en el 4,125 % o el 4,375 %. En junio solo seis apuntaban a dos o más subidas en el año.
La motivación declarada es interesante y conviene no aplanarla. Muchos participantes describieron la subida de septiembre como un seguro frente al riesgo de que la inflación se enquiste; un grupo menor sostuvo que era necesaria por sí misma. Es una diferencia relevante: un seguro se puede dejar de pagar si los datos mejoran, una necesidad no.
Los riesgos sobre la previsión de inflación se veían sesgados al alza, por la posibilidad de que resultara más persistente de lo que anticipaba el equipo técnico.
El retrato económico que recogen las actas es el de una economía resistente con inflación persistente, precios de la energía al alza por la escalada geopolítica y un mercado laboral ampliamente estable con señales de endurecimiento gradual.
Cómo reaccionó el mercado
Poco, y eso es la noticia. Las probabilidades implícitas de subida en la reunión del 28 de octubre se mueven entre el 17 % y el 19 % según la fuente —Kalshi daba un 17 % a la subida y un 84 % a mantener; Polymarket, un 16,5 % y un 82,5 %—, cuando hace una semana superaban el 50 %. Para el 9 de diciembre siguen en torno al 70 %-75 %.
Lo que tumbó esas apuestas fue el dato, no el discurso: un PCE subyacente del 3,0 % en agosto y unas nóminas no agrícolas de septiembre de solo 29.000 empleos. A eso se añade que el vicepresidente Philip Jefferson y el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, han dicho que pueden esperar más información antes de respaldar otra subida.
Lectura a corto plazo (1-5 sesiones): NEUTRAL. El mecanismo es que las actas confirmaron el destino pero no adelantaron la fecha, y el tramo corto de la curva ya llevaba semanas con bastante más restricción incorporada de la que asignan los futuros a las dos próximas reuniones: el Treasury a 2 años se movió en el 4,779 %, unos 90 puntos básicos por encima del punto medio del rango oficial del 3,75 %-4,00 %.
Conviene desactivar aquí una lectura perezosa. Que los futuros den menos de un 20 % a octubre no contradice que el 2 años pague casi un punto por encima del tipo actual: una cosa es la fecha de la próxima subida y otra el nivel medio del precio del dinero en los dos próximos años. El tramo corto no dice «no habrá más subidas», dice «habrá más, pero reparte el calendario».
Qué lo confirmaría o lo desmentiría: el IPC de septiembre del 14 de octubre y la comparecencia de hoy del gobernador Christopher Waller. Si el IPC sorprende al alza, la brecha entre lo que dice el Comité y lo que paga el mercado se cerrará en favor del Comité.
Un detalle de recuento que conviene aclarar
Las fuentes discrepan sobre cuánta unanimidad hubo. Varias hablan de un voto unánime de 12-0 y Bloomberg titula que los 19 cargos de la Fed respaldaron la decisión. No es contradictorio: votan los doce miembros con derecho de voto, mientras que los participantes incluyen además a los presidentes regionales que ese año no votan —19 con el Consejo completo, y 18 los que presentaron proyecciones en septiembre—. Para el dato de votación, la referencia es la nota oficial de la Fed: unanimidad entre los votantes.
El bono a 10 años toca el 5,35 %, máximo desde 2002, y la subasta lo frena
Antes de las actas, el mercado de deuda estadounidense ya estaba haciendo su propia pregunta. El Treasury a 10 años llegó al 5,35 % intradía —Investing.com registró un máximo de sesión del 5,366 %—, su nivel más alto desde 2002, y el de 30 años se movió en el 5,691 %.
Y entonces el Tesoro vendió papel. En la reapertura de 39.000 millones de dólares a diez años, el tipo marginal salió al 5,300 %, el más alto en una subasta desde 2000, con una ratio de cobertura de 2,77 veces. El desglose es lo que calmó al mercado: los compradores indirectos se quedaron el 80,3 % de la emisión, frente a una media del 72,4 % en las diez subastas previas; los directos, el 17,1 %; y los creadores de mercado solo tuvieron que absorber el 2,5 %, cuando su media es del 9,4 %.
Fuente: Departamento del Tesoro de EE. UU., recogido por CNBC
Que los creadores de mercado se queden con una cuarta parte de lo habitual significa que la demanda final apareció sin que nadie tuviera que hacer de red. BMO calificó la colocación de «fuerte». La rentabilidad del bono cedió desde los máximos y cerró, según la fuente, entre el 5,28 % y el 5,32 %.
Aquí hay una discrepancia que no vamos a esconder. Investing.com da un cierre del 5,304 %; Trading Economics, un 5,32 %; y la curva de tipos par del Tesoro, un 5,28 %. Son metodologías distintas —última transacción frente a cierre oficial de las 15:00 de Nueva York— y la referencia primaria es la del Tesoro. Lo que no sostiene ninguna fuente es que el cierre marcara máximos de 2002: eso fue el intradía.
Qué vigilar
Hoy a las 19:00 hay subasta de bonos a 30 años, con un tipo marginal previo del 5,308 %. El tramo largo es donde se decide la prima por plazo, y ayer quedó demostrado que al 5,3 % hay compradores. Si hoy no los hay con la misma holgura, la lectura de ayer se invalida en una sesión.
Lectura a corto plazo: MIXTA. El mecanismo es doble y tira en sentidos opuestos: una subasta sólida alivia el miedo a que no haya demanda para financiar el déficit, pero un 5,3 % consolidado encarece el descuento de los flujos futuros y es exactamente el nivel que hace semanas que compite con la bolsa.
El Ibex 35 cae un 1,68 % con el petróleo y la deuda europea en contra
La bolsa española firmó la peor sesión de la semana: el Ibex 35 cerró en 19.118 puntos, un 1,68 % por debajo de los 19.444,20 del martes, después de abrir en 19.302,50 y moverse entre 19.041 y 19.375.
El reparto de las caídas describe bien la causa: ArcelorMittal cedió un 4,53 %, CaixaBank un 3,52 %, Solaria un 3,51 % y BBVA también retrocedió. Acero y banca a la vez no es casualidad: el acero sufre con un petróleo que encarece la energía y la banca, con una curva que se tensa por el lado largo mientras el mercado recorta las expectativas de más subidas del BCE.
Porque el ruido de fondo europeo sigue siendo la deuda. El Bund a 10 años se movió en el 3,49 %-3,51 % tras tocar máximos de 17 años a principios de semana, pero la tensión está en la periferia y en Francia: el bono francés a 10 años se situó en el 4,83 %, con un diferencial de 134,4 puntos básicos sobre el Bund, y la prima de riesgo italiana ronda los 130 puntos básicos, desde unos 80 hace un mes.
El Reino Unido va por delante en ese deterioro: el gilt a 10 años sumó 36 puntos básicos en septiembre hasta el 5,43 % y el de 30 años llegó a superar el 6 %, el primer G7 en hacerlo.
Lectura a corto plazo: NEGATIVA para la banca europea y los cíclicos. El mecanismo es que un diferencial que se abre por riesgo fiscal, y no por crecimiento, encarece la financiación sin mejorar el margen, mientras el coste energético comprime al sector industrial.
La producción industrial alemana sube un 2,0 % en agosto y desmiente el desplome de los pedidos
Ayer dejamos esta cita abierta y merece la pena cerrarla. La producción industrial alemana creció un 2,0 % mensual en agosto, frente al 0,5 % que esperaba el consenso, y marcó su nivel más alto en 18 meses. En tasa interanual avanzó un 2,3 %, después de caer un 1,8 % en julio, mes que se revisó a un −1,2 %.
Fuente: Destatis
El desglose pide prudencia antes de celebrar. El motor fue la construcción, que subió un 9,3 %, con un 13,1 % en acabados y trabajos especializados; fuera de ella, la maquinaria sumó un 5,3 %. La industria sin energía ni construcción solo avanzó un 0,6 %, el automóvil cayó —la asociación del sector lo atribuye en parte a unas vacaciones de fábrica más concentradas en agosto que en 2025— y las industrias intensivas en energía retrocedieron un 0,5 % mensual y un 2,1 % interanual.
Es decir: el dato desmiente el desastre que sugerían los pedidos de fábrica de agosto, que se hundieron un 10,6 %, pero no describe una industria sana. El propio Ministerio de Economía lo resumió calificando el resultado de «sorprendentemente fuerte» y añadiendo acto seguido que la actividad industrial «sigue siendo moderada». Carsten Brzeski, de ING, habló de un rebote cíclico que gana impulso en agosto.
Una nota sobre el consenso: la mayoría de las fuentes citan un 0,5 % esperado, pero The Local sostiene que los analistas consultados por FactSet anticipaban una ligera caída. Con cualquiera de los dos, la sorpresa es al alza; con el segundo, mucho mayor.
Lectura a corto plazo: MIXTA. El mecanismo tira en dos direcciones: una industria que acelera es buena noticia para los cíclicos europeos, pero resta un argumento a quien pide prudencia monetaria al BCE, y eso presiona al alza las rentabilidades del Bund. Hoy a las 13:30 sabremos cómo discutió exactamente ese Consejo la subida de septiembre.
El petróleo vuelve a los 100 dólares con los ataques en Ormuz y en Arabia Saudí
El crudo deshizo buena parte de la caída del martes. El Brent liquidó en torno a los 100,20 dólares según el repaso de Investrade, con Trading Economics dando 100,87 dólares y una subida del 0,29 %, e Investing.com un cierre de futuros en 101,90. La horquilla refleja contratos y horas de corte distintos; lo que sí comparten todas las fuentes es la dirección: el Brent está otra vez pegado a los tres dígitos. El WTI, en cambio, liquidó en 88,28 dólares, un 1,3 % menos.
La causa está en el Golfo. UKMTO, la agencia marítima británica, reportó el domingo el impacto de un proyectil no identificado contra un gasero que entraba en el estrecho de Ormuz y el lunes otro contra un petrolero que salía. Irán ha llegado a ordenar por radio a un buque que diera media vuelta y ha planteado una zona de exclusión marítima a la salida del estrecho. La atribución de varios de estos ataques sigue sin confirmar: figuran como proyectiles de origen desconocido.
En paralelo, los hutíes atacaron instalaciones petroleras saudíes y Arabia Saudí respondió el martes con los peores bombardeos desde la tregua de hace cuatro años. Los hutíes reivindicaron además golpes contra una refinería y el principal aeropuerto del país y hablaron de 200 miembros de las fuerzas de seguridad saudíes muertos o heridos: es su versión, sin verificación independiente.
El dato de contexto que más inquieta no es un precio, sino un inventario. El consejero delegado de Aramco advirtió esta semana de que las existencias mundiales de crudo han caído por debajo de los 6.000 millones de barriles, desde unos 10.000 millones antes de la guerra, y que solo en torno al 10 % está realmente disponible. El oleoducto Este-Oeste, la vía que permite a Arabia Saudí exportar por el mar Rojo sin pasar por Ormuz, opera por encima del 80 % de su capacidad según Bloomberg, y las exportaciones del Golfo rondan el 81 % de los niveles previos al conflicto.
Cómo reaccionó el resto
El conjunto cuenta una sola historia: dólar fuerte, activos sin rendimiento castigados. El índice dólar subió un 0,5 % y el oro liquidó en 4.140,70 dólares, un 1,11 % menos y su mínimo en dos meses. Bitcoin cayó un 2,7 %, hasta unos 83.336 dólares. El euro se movió en el 1,1194, aunque NordFX lo situaba en 1,1231 en su corte intradía.
Lectura a corto plazo: NEGATIVA vía inflación. El mecanismo es el que lleva semanas funcionando: un Brent en 100 dólares alimenta el componente energético de los precios, eso refuerza el argumento de quien pide más restricción en la Fed y en el BCE, y eso sostiene las rentabilidades largas que presionan a la bolsa.
Asia abre a la baja y China vuelve de vacaciones
La sesión asiática de esta mañana recoge el mensaje de las actas con caídas. El Kospi coreano cedía un 2,04 % y el Nikkei 225 en torno a un 1 %, con el Hang Seng en 23.963,31 puntos (−0,69 %).
Y hoy reabren Shanghái y Shenzhen tras la semana de la Fiesta Nacional, cerradas desde el 1 de octubre. El índice de Shanghái se movía en 3.831,84 puntos (−0,27 %) frente a los 3.842,19 del 30 de septiembre: una vuelta tranquila, sin el ajuste brusco que algunos temían después de que Hong Kong cayera un 2,6 % el 2 de octubre absorbiendo en solitario la venta global de bonos.
El nivel exacto del Nikkei de ayer no está confirmado: las fuentes consultadas dan cierres del 7 de octubre entre 69.623 y 70.284,81 puntos, una horquilla demasiado amplia para elegir una sin explicarlo. La dirección —a la baja— sí es coherente en todas.
El mercado en cifras
| Activo | Nivel | Variación | Lectura |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7.801,77 | −0,22 % | cierre del 7 de octubre; un día después de su máximo histórico |
| Nasdaq Composite | 27.538,69 | −0,22 % | cierre del 7 de octubre |
| Dow Jones | 51.179,87 | −0,66 % | cierre del 7 de octubre; −341,41 puntos |
| Ibex 35 | 19.118 | −1,68 % | cierre del 7 de octubre; peor plaza europea de la sesión |
| Treasury 2 años | 4,779 % | — | 7 de octubre, intradía (CNBC); unos 90 pb por encima del punto medio del rango oficial |
| Treasury 10 años | 5,28 %-5,32 % | — | cierre del 7 de octubre; las fuentes discrepan (ver texto). Máximo intradía: 5,35 % |
| Treasury 30 años | 5,691 % | — | 7 de octubre, intradía (CNBC) |
| Bund 10 años | 3,49 %-3,51 % | ≈+3 pb | 7 de octubre; venía de máximos de 17 años |
| OAT francés 10 años | 4,83 % | — | 7 de octubre; 134,4 pb sobre el Bund |
| Gilt 10 años | ≈5,43 % | +36 pb en septiembre | referencia de cierre de septiembre |
| Brent | ≈100,2-101,9 $ | ≈−0,4 % a +0,3 % | liquidación del 7 de octubre; horquilla por contrato y hora de corte |
| WTI | 88,28 $ | −1,3 % | liquidación del 7 de octubre |
| Oro | 4.140,70 $ | −1,11 % | liquidación del 7 de octubre; mínimo de dos meses |
| Bitcoin | ≈83.336 $ | −2,7 % | 7 de octubre |
| Euro/dólar | 1,1194 | — | 7 de octubre, cierre de referencia; 1,1231 en corte intradía de NordFX |
| Índice dólar | — | +0,5 % | 7 de octubre |
| Hang Seng | 23.963,31 | −0,69 % | 8 de octubre, sesión en curso |
| Shanghái Compuesto | 3.831,84 | −0,27 % | 8 de octubre, reapertura tras la Fiesta Nacional |
| Kospi | — | −2,04 % | 8 de octubre, sesión en curso |
Datos macro publicados
| Economía | Indicador | Actual | Consenso | Anterior | Sorpresa | Impacto potencial |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Alemania | Producción industrial de agosto (mensual) | +2,0 % | +0,5 % (The Local cita una ligera caída según FactSet) | −1,2 % (revisado) | al alza, notable | positivo para cíclicos europeos; resta argumentos a la prudencia del BCE |
| Alemania | Producción industrial de agosto (interanual) | +2,3 % | — | −1,8 % | al alza | confirma el giro, aunque la industria sin construcción solo sube un 0,6 % |
| EE. UU. | Actas del FOMC del 15-16 de septiembre | mayoría ve probable otra subida en 2026 | — | — | ligeramente restrictiva frente a lo que paga el mercado | sostiene las rentabilidades largas; no fija fecha |
| EE. UU. | Subasta de Treasury a 10 años (39.000 M$) | tipo marginal 5,300 %; cobertura 2,77x | — | — | demanda indirecta del 80,3 % frente al 72,4 % de media | alivia el miedo a la financiación del déficit |
| EE. UU. | GDPNow de la Fed de Atlanta para el 3T | +3,7 % | — | — | — | describe una economía que no justifica recortes |
Qué vigilar
| Fecha/hora (Madrid) | Evento | Consenso | Por qué importa | Activos afectados |
|---|---|---|---|---|
| 08-10, 13:30 | Eurozona: cuenta de la reunión del BCE del 9 y 10 de septiembre | — | cómo discutió el Consejo la subida al 2,50 % de la facilidad de depósito con la energía disparando la inflación de cabecera | Bund, euro, banca |
| 08-10, 14:30 | EE. UU.: peticiones semanales de desempleo | 200.000 (anterior 197.000); continuas, 1.710.000 | con las nóminas de septiembre en 29.000, el paro semanal es el termómetro más frecuente del empleo | Treasury, dólar, bolsas |
| 08-10, 19:00 | EE. UU.: subasta de bonos a 30 años | tipo marginal previo 5,308 % | la prueba real del apetito por el tramo largo tras la buena subasta de ayer | Treasury 30 años, bolsas |
| 08-10 | EE. UU.: comparecencia del gobernador Christopher Waller | — | la primera voz del Comité después de las actas; puede repartir la probabilidad entre octubre y diciembre | Treasury, dólar |
| 09-10, 16:00 | EE. UU.: confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (preliminar) | 47,6 (anterior 48,1) | el nivel ya es muy deprimido; lo que se vigila son las expectativas de inflación de los hogares | Treasury, consumo |
| 14-10 | EE. UU.: IPC de septiembre | no confirmado | el dato que decide si la Fed se mueve en octubre o espera a diciembre | todo |
| 16-10 | Eurozona: IPC definitivo de septiembre (Eurostat) | 3,8 % adelantado | confirmaría el máximo de tres años y afinaría el desglose de servicios | Bund, euro, banca |
| 27-28 de octubre | Reunión de la Fed | subida descontada en el 17 %-19 % | la reunión que el mercado ha descartado y que las actas no descartan | todo |
| 8-9 de diciembre | Reunión de la Fed | subida descontada en el 70 %-75 % | la fecha en la que el mercado sí sitúa la subida que anuncian las actas | todo |
| 29 de noviembre | España: elecciones generales | — | con el Parlamento disuelto, ni presupuestos ni decretos hasta entonces | Ibex, deuda española, sectores regulados |
Conclusión
La historia del día no es que la Fed quiera subir más: eso ya lo sabíamos por el dot plot de septiembre y por el coro de halcones del martes. La historia es que el mercado ha dejado de discutir el destino y solo discute la fecha, y que ha decidido que la fecha es diciembre y no octubre. Esa apuesta descansa sobre dos datos blandos —un PCE subyacente que no se aceleró y unas nóminas de 29.000— y se juega entera el 14 de octubre, con el IPC de septiembre.
Mientras se resuelve, el precio de todo lo demás lo está marcando el tramo largo de la curva estadounidense. Ayer demostró algo valioso: al 5,3 % aparecen compradores extranjeros en cantidades muy por encima de lo normal. Hoy a las 19:00, con la subasta de treinta años, sabremos si eso también vale para el plazo donde de verdad duele.
La variable a vigilar hoy es el resultado de esa subasta, y antes, a las 13:30, el tono de la cuenta del BCE. Si tiene ocho minutos esta mañana, el episodio del podcast de hoy explica cómo encajan las tres piezas; y si no, vuelva mañana antes de la apertura: la agenda de la próxima semana, con el IPC estadounidense y el arranque de los resultados del tercer trimestre, se decide en estas sesiones.
Fuentes
- Reserva Federal: publicación de las actas del FOMC del 15-16 de septiembre de 2026
- Reserva Federal: actas del FOMC del 15-16 de septiembre de 2026
- Reserva Federal: nota de aplicación de la decisión del 16 de septiembre de 2026
- BCE: decisiones de política monetaria del 10 de septiembre de 2026
- BCE: calendario de comparecencias y publicaciones
- Destatis, vía FXStreet: la producción industrial alemana sube un 2,0 % en agosto
- The Local: la producción de las fábricas alemanas, en su nivel más alto en 18 meses
- CNBC: el bono a 10 años se aleja de máximos de 24 años tras una subasta sólida
- RTT News: la subasta de bonos a diez años atrae una demanda fuerte
- Yahoo Finance: el Dow cae y el S&P 500 y el Nasdaq se alejan de sus récords
- The Hill: la mayoría de los miembros de la Fed anticipaba otra subida en 2026
- Bloomberg: las actas muestran unidad restrictiva detrás de la subida de septiembre
- 24/7 Wall St.: la probabilidad de subida en octubre cae del 51 % al 19 % en una semana
- El Periódico de Ceuta: el Ibex 35 cierra a la baja el miércoles 7 de octubre
- Investrade: repaso de mercado del 7 de octubre de 2026
- CNBC: el petróleo sube porque la preocupación por los ataques a Arabia Saudí pesa más que la recuperación de la oferta
- Reuters, vía Investing.com: los inversores separan ganadores y perdedores en el mercado de bonos europeo
- CNBC: Asia abre a la baja tras las actas de la Fed
- Investing.com: previo de los datos estadounidenses del jueves
Conceptos de este artículo
Explicados en el glosario, sin tecnicismos.
- Brent
El crudo de referencia para Europa y para buena parte del comercio mundial de petróleo. Su precio se sigue como termómetro de la energía y de la inflación.
- Bund
El bono del Estado alemán. El de diez años es la referencia de la deuda pública de la eurozona.
- Consenso
La previsión media de los analistas para un dato o un resultado antes de que se publique. El mercado reacciona a la diferencia entre el dato y el consenso.
- Curva de tipos
La relación entre la rentabilidad de la deuda pública y su plazo. Su forma resume lo que el mercado espera de los tipos, la inflación y el crecimiento.
- Dot plot (diagrama de puntos de la Fed)
El gráfico en el que cada miembro de la Reserva Federal sitúa dónde cree que deberían estar los tipos en los próximos años.
- Inflación subyacente
La inflación sin sus componentes más volátiles, como la energía y parte de los alimentos. Muestra la tendencia de fondo de los precios.
- IPC (índice de precios de consumo)
El indicador más conocido de la inflación: cuánto cambia el precio de una cesta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares.
- Nóminas no agrícolas
El dato de creación de empleo de Estados Unidos que se publica cada mes en el informe oficial de empleo. Es uno de los que más mueve los mercados.
- PCE (gasto en consumo personal)
El índice de precios que la Reserva Federal usa para medir la inflación en Estados Unidos y sobre el que fija su objetivo del 2 %.
- Prima de riesgo
La rentabilidad adicional que el mercado exige a la deuda de un país frente a la de Alemania. Se mide en puntos básicos.
- Probabilidades implícitas de tipos
La probabilidad de que un banco central suba o baje los tipos en una reunión, calculada a partir de los precios de los futuros.
- Punto básico
La centésima parte de un punto porcentual. Es la unidad con la que se miden los movimientos de tipos de interés y rentabilidades.
- Rentabilidad de un bono
Lo que gana al año quien compra un bono al precio de hoy y lo mantiene hasta el vencimiento. Se mueve en sentido contrario al precio.
- Treasury (bono del Tesoro de EE. UU.)
La deuda pública de Estados Unidos. La rentabilidad del bono a diez años es la referencia mundial para valorar casi cualquier activo.