Alphabet firma la peor sesión de su historia: la bolsa castiga que gastara menos de lo esperado en centros de datos
GOOGLAlphabet Inc.4 min de lectura
Alphabet cerró el 29 de octubre a 283,82 dólares, un 12,64 % menos, en la mayor caída diaria desde su salida a bolsa en 2004. Yahoo Finance cifra la pérdida de valor en 482.000 millones de dólares. Lo llamativo es el motivo: no gastó más de lo previsto en centros de datos, sino menos, y la caja libre volvió a ser negativa por segundo trimestre consecutivo.
Editor responsable: Sergio Niña Pumar. Elaborado con inteligencia artificial a partir de fuentes primarias enlazadas. Cómo trabajamos
Conflicto de interés: el editor tiene posición en Alphabet Inc.. Este artículo no es una recomendación de inversión.
Los resultados del tercer trimestre de Alphabet se publicaron el 28 de octubre tras el cierre y los contamos en las noticias de la compañía de ayer, cuando la reacción solo se podía medir en el mercado posterior al cierre y las cifras de la caída variaban entre el 9 % y el 10,4 % según el momento de la toma. Ya hay cierre, y es peor que cualquiera de esas lecturas.
Qué ha pasado
Alphabet cerró el 29 de octubre a 283,82 dólares, un 12,64 % por debajo del día anterior, según el recuento de Gotrade. The Motley Fool da un −12,29 % para la clase GOOG y varias coberturas redondean el movimiento al 13 %.
Es la mayor caída diaria de la compañía desde su salida a bolsa en 2004, tanto en porcentaje como en dólares, según las crónicas de Yahoo Finance y Startup Fortune.
La pérdida de valor de mercado es donde más discrepan las fuentes: Yahoo Finance la cifra en 482.000 millones de dólares y otras coberturas la sitúan entre 465.000 millones y más de 550.000 millones. La horquilla depende de la capitalización de partida y del momento de cálculo de cada medio; no hay una cifra única confirmada y las publicamos todas atribuidas.
Los datos clave del trimestre, ya con la reacción medida
| Partida | Tercer trimestre de 2026 | Referencia |
|---|---|---|
| Flujo de caja libre | ≈ −9.070 a −9.100 M$ | Segundo trimestre consecutivo en negativo; el consenso esperaba +2.700 M$ |
| Inversión en capital | 51.400 M$ | Más del doble que un año antes |
| Ingresos de Google Cloud | ≈ 31.000 M$ | Más del doble interanual (+103 %) |
| Ingresos de Búsqueda | ≈ 63.000 M$ (+12 %) | Por debajo de los ≈ 65.000 M$ estimados |
| Cierre del 29 de octubre | 283,82 $ (−12,64 %) | Mayor caída diaria desde 2004 |
Fuente: Coberturas de los resultados; consenso recogido por Pomegra
El motivo del castigo: gastó menos, no más
Aquí está el detalle que cambia la lectura de todo el sector. Según CNBC, tanto Alphabet como Microsoft se quedaron por debajo de las estimaciones de inversión del trimestre y ninguna de las dos elevó su previsión de gasto. El titular de esa crónica es explícito: el despliegue de inteligencia artificial encontró un obstáculo.
Sobre la previsión de inversión de Alphabet, las fuentes no coinciden y conviene decirlo así:
- Una cobertura mantiene la guía de 2026 en 195.000-205.000 millones de dólares, la misma que la compañía elevó en julio y que recogimos ayer.
- Otra describe un plan por encima de 200.000 millones este año y cerca de 300.000 millones en 2027.
La cifra de 2027 no está confirmada por la compañía: en la conferencia de resultados Alphabet se limitó a avisar de que el gasto subirá «significativamente» y aplazó el detalle a la conferencia del cuarto trimestre. No la tomamos como dato.
Efecto sobre el negocio
MIXTO, con el deterioro concentrado en la caja y no en los ingresos. El negocio operativo del trimestre fue bueno: la nube más que duplicó ingresos y creció un 103 %, y la cartera de pedidos que la compañía comunicó asciende a 561.000 millones de dólares. El problema es la conversión en efectivo: con 51.400 millones invertidos en un solo trimestre y una caja libre de unos −9.100 millones, la compañía está financiando con su balance una capacidad que todavía no factura.
El mecanismo que importa a medio plazo es la amortización. El equipamiento que se instala hoy empieza a pesar en la cuenta de resultados durante los próximos años como gasto de depreciación, mientras el ingreso de la nube depende de que esa capacidad se contrate y se consuma. Mientras la cartera de pedidos crezca más rápido que la capacidad instalada, el riesgo es de calendario; si se invierte el orden, pasa a ser de margen.
Hay además un efecto nuevo y verificable: el retraso de los proveedores de tarjetas gráficas que Amy Hood, directora financiera de Microsoft, situó en el primer semestre de 2027 no es específico de una compañía. Si la capacidad llega más tarde, los ingresos de nube asociados también, y eso es exactamente lo que el mercado ha puesto en precio.
Cómo ha reaccionado la acción
El cierre del 29 de octubre fue de 283,82 dólares, un 12,64 % abajo. La sesión anterior, el 28, había cerrado en 320,58 dólares con una subida del 1,19 %, el día en que publicó resultados tras el cierre.
El movimiento no se quedó en Wall Street. Según la agencia coreana Asia Business Daily y las coberturas de Bloomingbit, el castigo a Samsung Electronics y SK Hynix en la sesión asiática del 30 de octubre se intensificó por las dudas sobre la rentabilidad de la inversión en inteligencia artificial que dejaron estos resultados, con el Kospi un 4,98 % abajo. Es una atribución de esos medios, no una causalidad demostrada.
No extrapolamos nada de este movimiento: es lo que ya ha ocurrido.
Próximo hito
La conferencia de resultados del cuarto trimestre, donde la compañía dijo que daría el detalle de la inversión prevista para 2027. Sigue en pie, además, el 1 de diciembre de 2026 como plazo para designar demandante principal en la demanda colectiva de valores sobre el modelo Gemini 3.5 Pro, que recogimos en una edición anterior.
Para seguir el hilo
Las novedades de la compañía se van acumulando en la etiqueta Alphabet, y el contexto de mercado de esta madrugada —la caída asiática, la huida a los bonos y el incidente de Binance— está en la edición de hoy.
Fuentes
- CNBC: Alphabet y Microsoft se quedan por debajo de las estimaciones de inversión
- Yahoo Finance: Alphabet pierde 482.000 millones de valor de mercado
- The Motley Fool: Alphabet se deja 500.000 millones en una sola sesión
- 24/7 Wall St.: Alphabet cae con la caja libre otra vez negativa
- Asia Business Daily: el Kospi cae más del 4 % en la sesión
- Bloomingbit: el fallo de Alphabet devuelve el Kospi a los 5.600
Conceptos de este artículo
Explicados en el glosario, sin tecnicismos.
- Consenso
La previsión media de los analistas para un dato o un resultado antes de que se publique. El mercado reacciona a la diferencia entre el dato y el consenso.