Strategy compra 250 bitcoins y gasta nueve veces más en recomprar sus propias preferentes
MSTRStrategy Inc.5 min de lectura
Strategy comunicó el lunes la compra de 250 bitcoins por unos 21,5 millones de dólares entre el 5 y el 11 de octubre, a un precio medio de 86.194 dólares. Es la segunda semana consecutiva de desaceleración en el ritmo de compra. Lo llamativo está al lado: en la misma semana dedicó 192,4 millones a recomprar sus preferentes STRC, nueve veces más que a bitcoin.
Editor responsable: Sergio Niña Pumar. Elaborado con inteligencia artificial a partir de fuentes primarias enlazadas. Cómo trabajamos
Conflicto de interés: el editor tiene posición en Strategy Inc.. Este artículo no es una recomendación de inversión.
Strategy publicó el lunes su comunicado semanal. La parte que suele ocupar el titular es pequeña: 250 bitcoins. La parte que explica mejor qué está haciendo la compañía es la otra, la de la recompra de preferentes.
Qué ha pasado
Entre el 5 y el 11 de octubre, Strategy compró 250 bitcoins por unos 21,5 millones de dólares, a un precio medio de 86.194 dólares por unidad. Con ello, sus tenencias pasan a 848.250 BTC, según el comunicado recogido por Cointelegraph y The Block.
La financiación vino de ventas de acciones ordinarias de clase A a través de su programa ATM y de su reserva de efectivo en dólares. Esa reserva combinada de dólares y efectivo quedó en torno a 5.500 millones de dólares.
En la misma semana, la compañía dedicó 192,4 millones de dólares a recomprar acciones de sus preferentes STRC, cerca de dos millones de títulos retirados.
Michael Saylor había dejado caer la compra el 11 de octubre con un mensaje en el que decía que «siempre hay sitio para más naranja». No la confirmó hasta el comunicado.
Los datos clave
| Concepto | Esta semana (5-11 oct.) | Semana anterior (1-4 oct.) |
|---|---|---|
| Bitcoins comprados | 250 | 334 |
| Importe | 21,5 M$ | 28,7 M$ |
| Precio medio por BTC | 86.194 $ | 85.838,8 $ |
| Tenencias al final | 848.250 BTC | 848.000 BTC |
| Recompra de preferentes STRC | 192,4 M$ | 73,7 M$ (740.634 títulos) |
Fuentes: comunicado del 12 de octubre recogido por Cointelegraph, The Block y news.bitcoin.com, y el 8-K del 5 de octubre presentado ante la SEC.
Fuente: Comunicado del 12 de octubre de 2026 recogido por Cointelegraph y The Block (millones de dólares)
Dos avisos sobre estas cifras. La primera: no hemos podido abrir directamente el registro de la SEC para el comunicado del 12 de octubre, así que las cifras de esta semana proceden de la cobertura del comunicado y no de la lectura del documento; las de la semana anterior sí vienen del 8-K. La segunda: el recuento exacto de títulos STRC retirados aparece en las fuentes como «cerca de dos millones», sin el número preciso, así que lo damos redondeado.
Efecto sobre el negocio
Calificación: MIXTO.
El mecanismo es doble y apunta en direcciones distintas.
Por el lado favorable, retirar preferentes reduce una obligación perpetua de dividendo. La STRC devengaba un 12,00 % para los periodos iniciados el 16 de agosto de 2026, según el 8-K del 5 de octubre, que es un coste de capital alto para una estructura que vive de que el activo se aprecie más rápido que su financiación. Cada título retirado alivia esa carga de forma permanente. No ponemos cifra al ahorro anual porque no tenemos el importe nominal exacto por título en las fuentes consultadas.
Por el lado desfavorable, es dinero que no va al activo. La compañía dedicó nueve veces más capital a desmontar su propia financiación que a comprar el activo que justifica su existencia, y el ritmo de compra se desacelera por segunda semana consecutiva: 334 bitcoins, luego 250. El programa de recompra de valores de crédito digital está autorizado por hasta 1.000 millones de dólares en el conjunto de las series preferentes, con la STRC como prioridad inicial, y quedaban 547,2 millones disponibles el 4 de octubre. Restando los 192,4 millones de esta semana, el margen restante rondaría los 355 millones; es nuestro cálculo, no una cifra comunicada.
Sobre la magnitud del lado del activo: los 250 bitcoins equivalen al 0,03 % de las tenencias totales. No mueven el balance. El coste medio de adquisición acumulado se queda prácticamente donde estaba, en el entorno de los 75.440 dólares por bitcoin que la compañía declaraba el 4 de octubre, porque 250 unidades sobre 848.250 no cambian una media.
Hay un detalle que sí merece atención: el precio medio pagado esta semana, 86.194 dólares, está por encima de donde cotiza el bitcoin esta mañana, por debajo de los 82.000 dólares. Es un hecho sobre la compra, no una valoración de la estrategia: compró en una semana en la que el activo seguía cediendo. El coste medio del conjunto de la cartera, en cambio, sigue claramente por debajo del precio de mercado.
Cómo ha reaccionado la acción
La acción de Strategy cerró el lunes 12 de octubre en 152,68 dólares, con una caída del 1,08 % frente a los 154,34 dólares del cierre anterior, en un rango de sesión entre 150,84 y 158,40 dólares y un volumen cercano a los 12,9 millones de títulos, según los datos de cierre de Yahoo Finance, coincidentes con TradingView. Otros portales publican 154,34 dólares para esa fecha, pero ese es el cierre del 9 de octubre.
La sesión coincidió con un bitcoin a la baja y con un mercado estadounidense en el que la tecnología fue el sector más castigado. No sacamos de ahí una relación causal: son dos hechos del mismo día.
Próximo hito
Hay una votación con fecha. La compañía tiene sobre la mesa una propuesta para pasar las cuatro series de preferentes a dividendo diario, sometida al voto de los accionistas entre ahora y el 28 de octubre, según la documentación remitida a la SEC. Es la decisión que determina cómo se paga esa financiación, no solo cuánto cuesta.
Antes de eso, el siguiente comunicado semanal de compras llegará previsiblemente el lunes 19 de octubre, y permitirá ver si la desaceleración del ritmo va por la tercera semana y si la recompra de preferentes sigue por delante de la compra de bitcoin.
Conclusión
Lo relevante de la semana no es el tamaño de la compra, es el reparto. Durante años la mecánica de Strategy fue emitir papel para comprar bitcoin; la semana pasada retiró papel a un ritmo nueve veces superior al de compra del activo. Puede leerse como disciplina financiera —menos coste perpetuo de dividendo— o como el reconocimiento de que una parte de esa financiación salía demasiado cara. Las dos lecturas son compatibles, y la votación del 28 de octubre dirá bastante sobre cuál pesa más dentro de la compañía.
Siga las novedades de la compañía en su etiqueta Strategy o lea la edición de hoy para el contexto de mercado.
Fuentes
- SEC EDGAR: Strategy Inc., Form 8-K del 5 de octubre de 2026
- Cointelegraph: Strategy suma 250 bitcoins y alcanza 848.250 BTC
- The Block: Strategy compra otros 250 bitcoins por 21,5 millones de dólares
- news.bitcoin.com: Strategy compra más bitcoin y retira cerca de dos millones de títulos STRC
- Yahoo Finance: cotización histórica de MSTR
Conceptos de este artículo
Explicados en el glosario, sin tecnicismos.
- ATM (ampliación at-the-market)
Un programa por el que una empresa cotizada vende acciones nuevas poco a poco y a precio de mercado, en lugar de hacer una ampliación de capital de una sola vez.