Strategy compra 267 bitcoins, recompra 193 millones en preferentes y eleva el límite del programa a 3.000 millones
MSTRStrategy Inc.6 min de lectura
Strategy comunicó el lunes la compra de 267 bitcoins por unos 22,1 millones de dólares, financiada casi íntegramente con venta de acciones ordinarias. En la misma semana dedicó 193,1 millones a retirar preferentes STRC, nueve veces más, y el consejo elevó el tope del programa de recompra de valores de crédito digital de 2.000 a 3.000 millones de dólares.
Editor responsable: Sergio Niña Pumar. Elaborado con inteligencia artificial a partir de fuentes primarias enlazadas. Cómo trabajamos
Conflicto de interés: el editor tiene posición en Strategy Inc.. Este artículo no es una recomendación de inversión.
Strategy publicó el lunes su comunicado semanal y repitió el patrón de la semana anterior: una compra pequeña de bitcoin y una retirada grande de su propio papel. Esta vez con un añadido que importa más que las dos cifras: el consejo ha ampliado en mil millones de dólares el permiso para seguir recomprando.
Qué ha pasado
Entre el 12 y el 18 de octubre, Strategy compró 267 bitcoins por unos 22,1 millones de dólares, a un precio medio en torno a 82.900 dólares por unidad, comisiones incluidas. Con ello sus tenencias pasan a 848.517 BTC a 18 de octubre, según el 8-K presentado ante la SEC el 19 de octubre y la nota de prensa de la compañía.
La financiación vino casi toda de la venta de 140.872 acciones ordinarias de clase A a través de su programa ATM, que aportaron unos 22 millones de dólares. Los 0,1 millones restantes salieron de la caja en dólares.
En la misma semana la compañía recompró 1.938.780 títulos de sus preferentes STRC por 193,1 millones de dólares, pagados con caja. Y el consejo elevó el tope del programa de recompra de valores de crédito digital de 2.000 a 3.000 millones de dólares, incluidas las recompras ya realizadas, con unos 1.160 millones disponibles a 18 de octubre.
Los datos clave
| Concepto | Esta semana (12-18 oct.) | Semana anterior (5-11 oct.) |
|---|---|---|
| Bitcoins comprados | 267 | 250 |
| Importe | 22,1 M$ | 21,5 M$ |
| Precio medio por BTC | ~82.900 $ | 86.194 $ |
| Tenencias al final | 848.517 BTC | 848.250 BTC |
| Coste medio acumulado | ~75.446 $ | ~75.444 $ |
| Recompra de preferentes STRC | 193,1 M$ (1.938.780 títulos) | 192,4 M$ (cerca de 2 millones) |
| Tope del programa de recompra | 3.000 M$ | 1.000 M$ |
Fuentes: 8-K del 19 de octubre y nota de prensa de la compañía, con la cobertura de The Block, crypto.news y news.bitcoin.com; los datos de la semana anterior, de nuestro artículo del 13 de octubre.
Fuente: 8-K del 19 de octubre de 2026 y nota de prensa de la compañía (millones de dólares)
Tres avisos sobre estas cifras.
El primero, sobre el tope del programa. Hace una semana contábamos una autorización de 1.000 millones de dólares con 354,8 millones disponibles a 12 de octubre. Ahora el comunicado habla de una subida de 2.000 a 3.000 millones con 1.160 millones disponibles. Entre un dato y otro falta el paso intermedio, y los 1.160 millones disponibles implicarían un gasto acumulado de unos 1.840 millones que no cuadra con los 838 millones que suman las recompras conocidas. El importe acumulado del programa queda marcado como no confirmado: damos el tope y el disponible tal como los comunica la compañía, y no reconstruimos la serie.
El segundo, sobre la reserva en dólares. Una cobertura habla de unos 5.300 millones de dólares en activos denominados en dólares, por debajo de los 5.500 millones de la semana anterior; otra desglosa 4.830 millones de reserva y 447,3 millones de caja, que suman unos 5.280 millones. Las dos lecturas son compatibles.
El tercero: no hemos podido abrir directamente el registro de la SEC desde nuestro entorno esta mañana, así que las cifras proceden del contenido del 8-K del 19 de octubre tal como lo recogen la nota de prensa de la compañía y la cobertura citada.
Efecto sobre el negocio
Calificación: MIXTO.
El lado favorable: menos coste perpetuo. Retirar preferentes elimina de forma permanente una obligación de dividendo. La STRC devengaba un 12,00 % para los periodos iniciados el 16 de agosto de 2026, según el 8-K del 5 de octubre, un coste de capital elevado para una estructura que depende de que el activo se aprecie más rápido que su financiación. Con casi dos millones de títulos retirados esta semana y cerca de dos millones la anterior, la compañía lleva un mes reduciendo esa carga a un ritmo que ya es material. Y la ampliación del tope dice que la intención es seguir.
El lado desfavorable: es capital que no va al activo. Por segunda semana consecutiva, Strategy dedicó nueve veces más dinero a desmontar su financiación que a comprar el activo que justifica su existencia. Los 267 bitcoins equivalen al 0,03 % de las tenencias totales: no mueven el balance. El coste medio de adquisición acumulado se queda donde estaba, en el entorno de los 75.446 dólares por bitcoin, porque 267 unidades sobre 848.517 no cambian una media.
Sobre la dilución, un matiz que va en la dirección contraria a la habitual. La compra se financió emitiendo 140.872 acciones ordinarias, una cantidad pequeña. Al mismo tiempo se retiraron 1.938.780 títulos preferentes. No son el mismo instrumento y no se compensan entre sí, pero la dirección del conjunto es la de una estructura de capital que se simplifica: menos series de crédito vivas, no más.
Y un hecho sobre el precio pagado. Los 82.900 dólares de media de esta semana están por encima de donde cotiza el bitcoin esta mañana, en torno a los 82.000 dólares, aunque el diferencial es mucho menor que el de la semana anterior, cuando pagó 86.194 dólares. El coste medio del conjunto de la cartera sigue claramente por debajo del precio de mercado.
Cómo ha reaccionado la acción
La acción de Strategy cerró el lunes 19 de octubre en 136,02 dólares, con una caída del 0,59 % frente a los 136,83 dólares del cierre anterior, según los datos de Yahoo Finance.
Durante la sesión llegó a subir más de un 2 %, hasta el entorno de los 140 dólares, según la cobertura del anuncio, y acabó devolviendo esas ganancias. Un portal publica unos 139,61 dólares para el 19 de octubre, cifra incompatible con el cierre y que descartamos como dato intradía.
Conviene recordar el punto de partida: la acción se dejó cerca de un 9,6 % el viernes 16 de octubre, después de que MSCI finalizase el 15 de octubre unas reglas de elegibilidad para compañías «no operativas» que pueden dejar fuera de sus índices a las sociedades con balance concentrado en activos digitales, según The Block. No extrapolamos de ese movimiento: es lo que ya ocurrió.
Próximo hito
Hay tres fechas en el calendario.
La más cercana es el 29 de octubre tras el cierre, cuando la compañía publica sus resultados del tercer trimestre, según TipRanks, que da la fecha como confirmada; MarketBeat la recoge como estimada. Será el primer desglose completo del trimestre y del coste real de la financiación preferente.
La segunda es el 11 de noviembre, cuando MSCI publica la lista definitiva de compañías afectadas por las nuevas reglas, con entrada en vigor tras el cierre del 30 de noviembre. Según las propias comunicaciones de la compañía recogidas por The Block, los fondos ligados a índices de MSCI tienen unos 13 millones de acciones de MSTR, en torno al 3,1 % de sus acciones ordinarias básicas.
La tercera sigue abierta desde la semana pasada: la votación de los accionistas sobre el paso de las cuatro series de preferentes a dividendo diario, con plazo hasta el 28 de octubre.
Conclusión
Dos semanas seguidas con la misma proporción dejan de ser una anécdota y empiezan a describir una política: Strategy está usando su caja para retirar su financiación más cara antes que para comprar más activo. La ampliación del tope del programa a 3.000 millones de dólares confirma que no es un movimiento puntual. Qué significa eso para el negocio depende de una pregunta que los resultados del 29 de octubre deberían ayudar a responder: si la compañía está desmontando esa financiación porque puede o porque le salía demasiado cara.
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Fuentes
- SEC EDGAR: Strategy Inc., Form 8-K del 19 de octubre de 2026
- Strategy: nota de prensa del 19 de octubre de 2026
- SEC EDGAR: Strategy Inc., Form 8-K del 5 de octubre de 2026
- The Block: Strategy compra otros 267 bitcoins por 22 millones de dólares
- The Block: las nuevas reglas de MSCI y el riesgo de exclusión
- crypto.news: Strategy sube a 3.000 millones el tope de recompra de STRC
- news.bitcoin.com: Strategy alcanza 848.517 BTC
- Yahoo Finance: cotización histórica de MSTR
- TipRanks: calendario de resultados de MSTR
Conceptos de este artículo
Explicados en el glosario, sin tecnicismos.
- ATM (ampliación at-the-market)
Un programa por el que una empresa cotizada vende acciones nuevas poco a poco y a precio de mercado, en lugar de hacer una ampliación de capital de una sola vez.