La prima de riesgo de Francia se dispara a 147 puntos básicos por los disturbios, y hoy la Asamblea vota los ingresos del presupuesto
Edición núm. 2320 min de lectura
Un fin de semana de violencia urbana por el coste de la vida en Francia e Italia se tradujo ayer en lo que peor lo encaja: la deuda. La prima de riesgo francesa se amplió hasta 147 puntos básicos, su mayor nivel desde 2012, con el bono a diez años rozando el 5 % y la banca gala cayendo más del 3 %. Wall Street hizo lo contrario y rebotó con la tecnología. Hoy la Asamblea Nacional vota la parte de ingresos del presupuesto de 2027 y el viernes Moody's revisa la nota de Francia.
Editor responsable: Sergio Niña Pumar. Elaborado con inteligencia artificial a partir de fuentes primarias enlazadas. Cómo trabajamos
Claves del día
La prima de riesgo francesa se amplió a 147 puntos básicos. El diferencial entre el bono francés y el Bund alemán a diez años cerró en ese nivel, el más amplio desde 2012, según Reuters. El bono galo a diez años se acercó al 4,95 %.
El detonante fue un fin de semana de violencia urbana. Las protestas por el coste de la vida derivaron en disturbios en Francia e Italia. En Milán hubo más de 200 detenidos en el segundo día de choques y el Gobierno italiano desplegó después 500 militares en la ciudad.
La banca francesa fue la más castigada. Société Générale cerró con una caída del 3,41 %, Crédit Agricole del 2,64 % y BNP Paribas del 2,48 %. El sector bancario europeo cedió en torno al 2,1 %.
Europa cerró en rojo y Wall Street hizo lo contrario. El CAC 40 perdió un 1,11 % y el Ibex 35 un 1,49 %, mientras el Nasdaq Composite subió un 1,11 % con el rebote de los semiconductores.
Hoy hay una votación con fecha. La Asamblea Nacional francesa vota esta tarde, tras las preguntas al Gobierno, la primera parte del presupuesto de 2027, la de ingresos. La comisión de Finanzas ya la había rechazado por 31 votos contra 3.
Y el viernes Moody's revisa la nota de Francia. La agencia tiene al país en Aa3 con perspectiva negativa; S&P y Fitch, en A+ con perspectiva estable.
China mantiene el precio del dinero. El tipo preferencial de préstamo a un año se queda en el 3,00 % y el de cinco años en el 3,50 %, en línea con lo esperado y un día después de un PIB que batió el consenso.
Asia cae esta madrugada. El Nikkei baja en torno a un 1,3 % y el Kospi se desploma más de un 3,5 %, con el índice MSCI de Asia sin Japón en negativo, a la espera de los resultados de las grandes tecnológicas.
La prima de riesgo de Francia se amplía a 147 puntos básicos y el bono a diez años roza el 5 %
HECHO. El diferencial entre la rentabilidad del bono francés a diez años y la del Bund alemán al mismo plazo se amplió ayer hasta 147 puntos básicos al cierre, el nivel más alto desde 2012, según los datos de Reuters recogidos por Boursorama. La rentabilidad del bono francés se acercó al 4,95 %, según France Épargne.
Aquí hay que ser preciso con las cifras, porque las fuentes no coinciden. Un informe de mercado recogido por Investing.com situó la subida del bono francés en unos 13 puntos básicos hasta el entorno del 4,90 %, con el alemán en el 3,45 %. Otro recuento, el de Proactive Investors, daba 9 puntos básicos de subida hasta el 4,875 % con el Bund en el 3,428 %. Y un seguidor diario del diferencial, Ideal Investisseur, publicaba 142,3 puntos básicos con el bono francés en el 4,85 %.
Las cuatro fuentes dicen lo mismo en lo importante: el bono francés subió con fuerza, el alemán mucho menos y el diferencial se acercó al máximo de principios de octubre, que estuvo entre 147 y 160 puntos básicos según la fuente y que recogimos en la edición de ayer. La horquilla del nivel exacto, entre 142 y 147 puntos básicos, depende del momento de captura.
La prima de riesgo francesa es ya la más alta de la eurozona: la deuda francesa paga más que la italiana y que la griega.
Por qué importa. Francia es la segunda economía del euro y su deuda es el colateral de media banca europea. Cuando el diferencial se amplía, el coste de financiación del Estado sube, pero también sube el de todo lo que se valora contra esa curva, y la cartera de deuda pública que tienen los bancos franceses pierde valor. De ahí que el golpe fuera sectorial y no difuso.
Cómo reaccionó el mercado
Las acciones de los bancos franceses recogieron el movimiento de forma directa. Société Générale cerró con una caída del 3,41 %, Crédit Agricole del 2,64 % y BNP Paribas del 2,48 %, según Reuters. El índice sectorial bancario europeo cedió en torno al 2,1 %, según la cobertura de Proactive Investors.
El CAC 40 terminó en 7.868,05 puntos, con una caída del 1,11 %. El Stoxx 600 cedió un 0,80 %, el DAX un 1,18 % y el FTSE 100 un 1,08 %.
Fuente: Reuters vía Boursorama; Ibex 35 y FTSE MIB según El Boletín y El Periódico de Ceuta
Fuente: Reuters vía Boursorama
El euro acusó también la tensión: cedió hasta la zona de 1,1205 a 1,1232 dólares según la fuente y la hora, desde los 1,1248 dólares previos, según FXEmpire y los datos de cierre de Kitco.
Lectura a corto plazo: NEGATIVA para la deuda y la banca francesas. El mecanismo no es la violencia en sí, es lo que implica para las cuentas públicas: un gobierno sin mayoría que negocia un presupuesto mientras la calle presiona en contra del ajuste tiene menos margen para reducir el déficit. El mercado está poniendo precio a esa menor capacidad, no a los disturbios.
Qué vigilar
Tres citas con fecha lo confirmarían o lo desmentirían.
La primera es hoy: la Asamblea Nacional vota al final de la tarde, tras las preguntas al Gobierno, la primera parte del proyecto de presupuesto de 2027, la de los ingresos, según el calendario que publica NosParlementaires. La comisión de Finanzas ya rechazó esa parte por 31 votos contra 3, y el 13 de octubre la Asamblea tumbó por 236 votos contra 149 la moción de rechazo previo que había presentado el Partido Socialista, con el voto en contra de la Agrupación Nacional. El voto sobre el conjunto del texto está previsto para el 17 de noviembre.
El precedente no es tranquilizador: la primera parte del presupuesto de 2026 fue rechazada por 404 votos contra 1 y el texto acabó aprobándose en febrero mediante el artículo 49.3, sin votación de los diputados sobre el conjunto.
La segunda es el viernes 23 de octubre, cuando Moody's revisa la calificación de Francia. La agencia la mantiene en Aa3 con perspectiva negativa desde octubre de 2025; S&P y Fitch están en A+ con perspectiva estable, según la Agencia France Trésor. ESCENARIO: una bajada de un escalón, a A1, no cambiaría el recorte de valoración que aplica el BCE a la deuda francesa como colateral, según el análisis recogido por Asia Business Daily; esa misma pieza apunta que la agencia podría esperar al desenlace de la negociación presupuestaria y no mover la nota.
La tercera es el 5 de noviembre, fecha para la que los sindicatos franceses han convocado una huelga general, según la cronología recogida por Admiral Markets.
El malestar por el coste de la vida sale a la calle en Milán y París
HECHO. Las protestas contra el coste de la vida derivaron en disturbios durante el fin de semana. En Milán, los choques empezaron el sábado en una manifestación contra la carestía y siguieron el domingo: la policía usó gases lacrimógenos y cañones de agua y hubo más de 200 detenidos, el 80 % de ellos menores, según Euronews.
Giorgia Meloni convocó el lunes una reunión de seguridad y el Gobierno envió después 500 militares a la ciudad, según la cobertura de Yahoo News. Hubo también enfrentamientos en Turín y Bolonia, y episodios de violencia en el margen de protestas juveniles mayoritariamente pacíficas en otros países europeos, entre ellos Francia y España.
Sobre la magnitud de los daños en Milán las fuentes se contradicen de forma irreconciliable: una cifra más de 500 millones de euros y otra más de un millón. La diferencia es de tres órdenes de magnitud, así que no damos ninguna por buena.
Por qué importa, y aquí está la conexión del día. Llevamos meses contando una inflación europea empujada por la energía: el IPC armonizado de la eurozona cerró septiembre en el 3,8 %, máximo del año, con España en el 5,0 %. Ese dato acaba de dejar de ser solo un dato.
La cadena es: energía → inflación de cabecera → pérdida de poder de compra → conflictividad social → menos margen político para el ajuste fiscal → prima de riesgo. El eslabón que el mercado valoró ayer es el último, y el canal fue la deuda, no la bolsa en general.
Reacción observada en Italia. El bono italiano a diez años repuntó y superó el 4,55 %, tras haber tocado el 4,7 %, máximo desde 2023, con su prima de riesgo en torno a 113 puntos básicos al cierre, según El Boletín. El FTSE MIB fue el índice más castigado de Europa, con un 1,55 %.
Lectura a corto plazo: MIXTA. Para la deuda periférica y francesa el sesgo es negativo mientras dure la conflictividad. Para el conjunto del mercado el efecto es más limitado: el Stoxx 600 perdió menos de un punto y Wall Street subió el mismo día. INTERPRETACIÓN: esto se está cotizando como un riesgo fiscal localizado, no como un problema sistémico europeo. Lo que lo convertiría en sistémico sería ver el contagio en el diferencial español o en el coste de financiación de la banca, y ayer no se vio.
Wall Street rebota con la tecnología y empieza la semana que examina a la inteligencia artificial
HECHO. Wall Street cerró mixto y al revés que Europa. El Nasdaq Composite subió un 1,11 % hasta 26.430,89 puntos, el S&P 500 un 0,41 % hasta 7.690,73 y el Dow Jones cedió un 0,07 % hasta 51.966,03 puntos, según los cierres recogidos por El CEO y Estrategias de Inversión.
Las tres cifras encajan con los cierres del viernes que publicamos ayer, así que las damos por buenas. Un titular que circula con un Nasdaq al 1,49 % no cuadra con el nivel de cierre y lo descartamos.
Fuente: Cierres recogidos por El CEO y Estrategias de Inversión
El rebote lo lideraron los semiconductores y los valores ligados a la inteligencia artificial, justo los más castigados en la peor semana del Nasdaq desde junio. Pero conviene una cautela que señalan las propias coberturas: el volumen quedó muy por debajo de su media y buena parte del mercado cerró en negativo. Fue un rebote estrecho.
Por qué importa. Esta semana llega la prueba. Netflix publica resultados hoy tras el cierre de Nueva York y Meta, Tesla e IBM lo hacen mañana, según el calendario de StockTitan. Son las cuentas que dirán si el gasto en infraestructura de inteligencia artificial se está traduciendo en beneficio, después de dos semanas en las que el mercado ha puesto en duda cómo se financia ese gasto.
Lectura a corto plazo: INCIERTA. El mecanismo es simple y de doble filo: con la rentabilidad del Treasury a diez años por encima del 5 %, el descuento de los beneficios futuros castiga más a las compañías de crecimiento, y eso solo se compensa si los beneficios presentes sorprenden al alza. Las cuentas de hoy y de mañana son el test.
Sobre esa rentabilidad a diez años hay que avisar de una discrepancia abierta: Trading Economics da un 5,08 % para el cierre del lunes, con un descenso de un punto básico; Forbes publica un 5,15 %, con una subida de seis puntos básicos; e Investing.com sitúa el nivel en torno al 5,06 %. La horquilla, entre el 5,06 % y el 5,15 %, es demasiado ancha para elegir una cifra en silencio, así que damos la horquilla.
La Fed, además, está en periodo de silencio desde el 17 y hasta el 29 de octubre, según el repaso semanal de Investing.com. No habrá voces oficiales que corrijan al mercado antes de la reunión. Las probabilidades implícitas siguen apuntando a que la subida se ha mudado de octubre a diciembre: entre el 15 % y el 17 % para la reunión del 27 y 28 de octubre, y entre el 83 % y el 90 % para diciembre, según las lecturas de la herramienta de la CME recogidas estos días.
El petróleo deshace la caída de la exención a Rusia y el Brent vuelve a rondar los 110 dólares
HECHO. El Brent abrió la semana a la baja por la exención de sanciones a Rusia que contamos ayer, llegó a caer hasta la zona de 107,83 dólares, y acabó recuperando casi todo. Trading Economics da un cierre en 109,21 dólares con una caída del 0,59 %; Bloomberg habla de una liquidación por encima de los 109 dólares. Una tabla histórica de Investing.com publica 107,84 dólares, que corresponde al mínimo de la sesión y no al cierre.
Lo llamativo está en el otro barril: el West Texas subió con fuerza. Trading Economics lo sitúa en 103,34 dólares, con un avance del 1,90 %, y una cobertura de agencia habla de la liquidación más alta desde el 15 de septiembre. Aquí también hay discrepancia: Oilprice daba 98,55 dólares en un momento de la sesión del lunes y una tabla de Investing.com publica 98,23. Marcamos el cierre exacto del West Texas como no confirmado y nos quedamos con la dirección, que todas las fuentes comparten: subió.
Esta madrugada, el Brent cotiza de nuevo en torno a los 110 dólares, según el precio con sello de las 01:46 UTC de Oil Price API, y las coberturas de la sesión asiática describen un crudo al alza.
Por qué importa. Ayer explicamos que una exención de sanciones no es un barril. El mercado ha tardado una sesión en llegar a la misma conclusión: el anuncio político se agota y la oferta física manda.
El dato físico sigue siendo el que manda, y sigue sin estar claro. Los flujos de crudo del Golfo promediaron 8,5 millones de barriles diarios la semana pasada, frente a más de 20 millones la anterior, según Kpler; otra lectura de Kpler da 9,4 millones para la semana cerrada el miércoles, en torno al 70 % de la media previa a la guerra. Y el secretario de Energía estadounidense, Chris Wright, afirmó en una entrevista que los flujos se han recuperado hasta cerca del 80 % de su nivel anterior al conflicto, aunque los productos refinados siguen limitados.
Son tres cifras incompatibles entre sí. La distinción relevante: las dos primeras son mediciones de un rastreador de cargamentos y la tercera es una declaración de un cargo público. Les damos ese peso distinto y no promediamos.
En el lado del riesgo, al menos nueve buques han sido atacados en el entorno del estrecho desde el 11 de octubre, según Oilprice, y la Guardia Revolucionaria iraní afirma que un superpetrolero chocó con una mina, afirmación que no hemos podido verificar de forma independiente. Hubo además un nuevo ataque hutí contra infraestructura energética saudí.
Lectura a corto plazo: POSITIVA para el crudo, NEGATIVA para la inflación europea. El mecanismo es el que vertebra la edición de hoy: si el Brent se queda por encima de los 100 dólares, la inflación de cabecera europea no baja, el BCE no gana margen y la presión social sobre la que votará hoy la Asamblea francesa no se alivia. Es el mismo círculo visto desde el otro extremo.
China mantiene el tipo preferencial de préstamo en el 3,00 % y Asia cae esta madrugada
HECHO. El Banco Popular de China dejó sin cambios sus dos tipos de referencia esta madrugada: el tipo preferencial de préstamo a un año en el 3,00 % y el de cinco años en el 3,50 %, en línea con lo que esperaba el mercado, según Investing.com y FXStreet.
Una discrepancia menor que conviene señalar: Investing.com habla del decimoséptimo mes consecutivo sin cambios, mientras Dimsum Daily habla del segundo mes consecutivo en el 3 %. Las dos no pueden ser ciertas. La primera es coherente con la serie que veníamos siguiendo.
Por qué importa. Es la primera respuesta de Pekín al PIB del tercer trimestre que batió el consenso con un 4,5 % anual, el dato que abría la edición de ayer. La decisión confirma la paradoja que anticipábamos: un dato bueno quita presión para estimular. Según la lectura de Investing.com, el banco central no ve necesidad inmediata de una relajación monetaria amplia.
Asia, en cambio, cae. El Nikkei 225 baja en torno a un 1,28 % y el Kospi coreano se desploma más de un 3,5 %, con el índice MSCI de Asia sin Japón en el entorno del 0,93 % a la baja, según las coberturas de la sesión de Business Recorder y The Jakarta Post. Las cifras del Nikkei varían según el momento de captura, entre el 0,6 % y el 1,28 %, porque la sesión japonesa aún no ha cerrado cuando publicamos.
Las coberturas atribuyen la caída a la espera de los resultados de las grandes tecnológicas y al riesgo geopolítico, y señalan que los disturbios en Francia alimentaron la demanda de activos refugio y sostuvieron al dólar frente al euro.
Sobre el Banco de Japón, la curva de swaps asigna menos del 5 % de probabilidad a una subida de un cuarto de punto el 30 de octubre y un 80 % a la del 18 de diciembre, según el análisis de BBH recogido por FXStreet. El tipo oficial está en el 1,00 %.
El mercado en cifras
| Activo | Nivel | Variación | Lectura |
|---|---|---|---|
| Bono francés 10 años | Entre 4,85 % y 4,95 % | Entre +9 y +13 pb | Horquilla según fuente y hora del 19 de octubre; roza el 5 % |
| Diferencial francés-Bund | Entre 142 y 147 pb | Al alza | 147 pb al cierre según Reuters, el más amplio desde 2012 |
| Bund 10 años | Entre 3,428 % y 3,45 % | Entre +1,8 y +4 pb | Sube mucho menos que el francés: el movimiento es de riesgo de crédito, no de tipos |
| Bono italiano 10 años | Por encima del 4,55 % | Al alza | Tocó el 4,7 %, máximo desde 2023; prima en unos 113 pb al cierre |
| CAC 40 | 7.868,05 | −1,11 % | Cierre del 19 de octubre |
| Stoxx 600 | — | −0,80 % | Cierre del 19 de octubre; banca sectorial en torno al −2,1 % |
| Ibex 35 | 19.039,30 | −1,49 % | Cierre del 19 de octubre; AFP da −1,55 % |
| FTSE MIB | — | −1,55 % | El más castigado de Europa el 19 de octubre |
| DAX | — | −1,18 % | Cierre del 19 de octubre |
| FTSE 100 | — | −1,08 % | Cierre del 19 de octubre |
| Nasdaq Composite | 26.430,89 | +1,11 % | Cierre del 19 de octubre; rebote estrecho y con poco volumen |
| S&P 500 | 7.690,73 | +0,41 % | Cierre del 19 de octubre |
| Dow Jones | 51.966,03 | −0,07 % | Cierre del 19 de octubre |
| Treasury 10 años | Entre 5,06 % y 5,15 % | Discrepancia abierta | Trading Economics 5,08 %, Forbes 5,15 %, Investing.com 5,06 % para el 19 de octubre |
| Brent | 109,21 $ | −0,59 % | Cierre del 19 de octubre según Trading Economics; mínimo de sesión en 107,83 $ |
| Brent | En torno a 110 $ | Al alza | 01:46 UTC del 20 de octubre según Oil Price API |
| WTI | 103,34 $ | +1,90 % | 19 de octubre según Trading Economics; cierre exacto no confirmado, otras fuentes dan 98 $ |
| Euro/dólar | Entre 1,1205 y 1,1232 $ | A la baja | Desde 1,1248 $; capturas del 19 y la madrugada del 20 de octubre |
| Oro | Entre 4.138 y 4.143 $ | A la baja | Mitrade en la mañana del 20 de octubre; Kitco al mediodía del 19 |
| Bitcoin | En torno a 82.000 $ | Prácticamente plano | Capturas del 19 y del 20 de octubre; sigue lejos de su récord |
| Nikkei 225 | — | Entre −0,6 % y −1,28 % | Sesión del 20 de octubre, aún abierta al publicar |
| Kospi | — | En torno a −3,6 % | Sesión del 20 de octubre |
Datos macro publicados
| Economía | Indicador | Actual | Consenso | Anterior | Sorpresa | Impacto potencial |
|---|---|---|---|---|---|---|
| China | Tipo preferencial de préstamo a 1 año | 3,00 % | 3,00 % | 3,00 % | Sin sorpresa | Pekín no ve necesidad de relajación amplia tras un PIB mejor de lo esperado |
| China | Tipo preferencial de préstamo a 5 años | 3,50 % | 3,50 % | 3,50 % | Sin sorpresa | Referencia hipotecaria sin cambios: no hay estímulo nuevo para el inmobiliario |
El resto de la jornada macro llega después de que publiquemos: el índice de precios industriales alemán de septiembre a las 08:00 y las encuestas ZEW a las 11:00.
Qué vigilar
| Fecha/hora (Madrid) | Evento | Consenso | Por qué importa | Activos afectados |
|---|---|---|---|---|
| 20 de octubre, 08:00 | Precios industriales de Alemania, septiembre | +0,8 % mensual, frente a +1,1 % anterior; anual anterior del 4,6 % | Mide el choque energético antes de que llegue al consumidor; es la tubería del IPC europeo | Bund, Euro Stoxx 50, euro |
| 20 de octubre, 11:00 | Encuestas ZEW de octubre | 31,6 en Alemania, desde 34,7; 24,2 en la eurozona, desde 25,8 | Primera foto de expectativas tras los disturbios y con el crudo por encima de 100 dólares | DAX, euro, Bund |
| 20 de octubre, al final de la tarde | Votación de la parte de ingresos del presupuesto francés de 2027 | Sin mayoría aparente; la comisión de Finanzas la rechazó por 31 votos contra 3 | Es el termómetro de la prima de riesgo francesa a tres días de Moody's | Bono francés, Bund, euro, banca europea |
| 20 de octubre, tras el cierre de Nueva York | Resultados de Netflix | En torno a 0,82 $ de beneficio por acción, frente a 0,59 $ un año antes | Primer examen de la semana para la narrativa tecnológica tras el rebote estrecho de ayer | Nasdaq, S&P 500 |
| 21 de octubre, 08:00 | IPC del Reino Unido de septiembre | No localizado; el anterior fue del 3,1 % | Tercera gran economía midiendo el mismo choque energético que la eurozona | Libra, gilts, FTSE 100 |
| 21 de octubre, tras el cierre de Nueva York | Resultados de Meta, Tesla e IBM | 6,31 $, 0,45 $ y 2,90 $ de beneficio por acción según la previa semanal | Es la prueba directa de si el gasto en inteligencia artificial se traduce en beneficio | Nasdaq, semiconductores, crédito corporativo |
| 22 de octubre, 14:30 | Peticiones iniciales de desempleo en EE. UU. | 200.000, frente a 199.000 anterior | Con la Fed en silencio hasta el 29, cada dato pesa más de lo normal en la curva | Treasury 10 años, dólar |
| 23 de octubre | Revisión de la calificación de Francia por Moody's | Aa3 con perspectiva negativa; posible bajada a A1 | Es el juicio externo sobre si la conflictividad social compromete el ajuste fiscal | Bono francés, Bund, euro, banca europea |
| 23 de octubre, 15:45 | PMI preliminares de EE. UU. de octubre | 55,5 en manufacturas desde 55,9; en torno a 58,0 en servicios desde 58,8 | Primera foto de actividad posterior al choque del petróleo | Todos |
| 27 y 28 de octubre | Reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed | Entre el 15 % y el 17 % de probabilidad de subida; entre el 83 % y el 90 % para diciembre | La duda no es octubre, es si el comunicado valida el calendario de diciembre | Todos |
| 28 y 29 de octubre | Reunión del BCE | 88 % de probabilidad de mantener el 2,50 %, según ECB Watch | Llega con la inflación en el 3,8 %, el crudo sobre 100 dólares y Francia tensionada | Bund, Euro Stoxx 50, euro |
| 5 de noviembre | Huelga general convocada en Francia | No aplica | Mide si la conflictividad social se institucionaliza o se agota | Bono francés, CAC 40, euro |
Conclusión
La historia de hoy es la de un dato que se convirtió en calle y de una calle que se convirtió en prima de riesgo. Llevamos meses contando una inflación europea empujada por la energía, con la eurozona en el 3,8 % y España en el 5,0 %; el fin de semana ese coste de la vida sacó a la gente a protestar en Milán y en varias ciudades francesas, y el lunes el mercado lo cobró en el único sitio donde puede cobrarlo de inmediato: la deuda del país con el gobierno más frágil y el déficit más incómodo.
Que Wall Street subiera el mismo día es la prueba de que esto se está valorando como un problema fiscal francés y no como un problema europeo. La variable que decide si esa separación aguanta no es el número de detenidos: es el diferencial entre el bono francés y el alemán. Mientras se mueva entre 140 y 150 puntos básicos, seguimos en el episodio de octubre. Si rompe los 160 del máximo de principios de mes, el episodio cambia de nombre, y el viernes hay una agencia de calificación con la palabra.
La segunda variable es el petróleo, porque cierra el círculo: con el Brent rondando los 110 dólares, la inflación europea no cede, el BCE no gana margen y la presión social no se alivia.
Hoy hay tres referencias con hora: los precios industriales alemanes a las 08:00, el ZEW a las 11:00 y la votación francesa al final de la tarde. Repase la agenda antes de la apertura y vuelva mañana, cuando ya sabremos qué votó la Asamblea y qué dijo el IPC británico. Y si sigue a alguna de las empresas que cubrimos, hoy hay novedades en el artículo de empresa de la edición.
Fuentes
- Agencia France Trésor: calificaciones de crédito de Francia
- NosParlementaires: calendario del presupuesto de 2027 en la Asamblea Nacional
- NosParlementaires: la moción de rechazo del PS y el voto del RN
- Franceinfo: los diputados inician el examen del proyecto de ley de finanzas
- Investing.com: China mantiene sus tipos de referencia por decimoséptimo mes
- FXStreet: el PBoC deja sin cambios los tipos preferenciales de préstamo en octubre
- Reuters vía Boursorama: Europa cierra en rojo por las tensiones en Francia
- Euronews: más de 200 detenidos en el segundo día de choques en Milán
- Yahoo News: Meloni convoca una reunión de seguridad tras el fin de semana de choques
- Investing.com: las rentabilidades de la eurozona y el diferencial francés
- Proactive Investors: Europa bajo presión mientras la tecnología estadounidense rebota
- France Épargne: el bono francés a diez años roza el 5 %
- Ideal Investisseur: seguimiento diario del diferencial francés-Bund
- El Boletín: bonos y primas de riesgo en Europa
- El Boletín: las bolsas europeas cierran con fuertes caídas por la crisis en Francia
- El Periódico de Ceuta: cierre del Ibex 35 del 19 de octubre
- El CEO: cierre de Wall Street del 19 de octubre
- Estrategias de Inversión: el Dow Jones cae al cierre a la espera de resultados
- Business Recorder: las bolsas asiáticas caen y el petróleo sube
- The Jakarta Post: las bolsas asiáticas caen a la espera de los resultados del sector de la inteligencia artificial
- Trading Economics: Brent
- Trading Economics: West Texas
- Oil Price API: precio del Brent en directo
- Oilprice: el Brent supera los 110 dólares por los ataques a buques en el Golfo
- Mansfield Energy: la exención de sanciones pesa sobre el crudo mientras siguen los ataques
- Trading Economics: rentabilidad del Treasury a 10 años
- Forbes Advisor: tipos del Tesoro estadounidense
- Investing.com: previa del calendario económico estadounidense del 19 al 23 de octubre
- ActionForex: datos económicos del 20 de octubre de 2026
- StockTitan: calendario de resultados de la semana del 19 de octubre
- FXStreet: el yen, en rango mientras el Banco de Japón se mantiene cauto
- FXEmpire: el dólar gana terreno por el malestar en Francia
- Asia Business Daily: la deuda francesa antes de la revisión de Moody's
- Admiral Markets: los disturbios en Francia y el mercado
- Mitrade: análisis del oro
- Kitco: precios al contado
Conceptos de este artículo
Explicados en el glosario, sin tecnicismos.
- Brent
El crudo de referencia para Europa y para buena parte del comercio mundial de petróleo. Su precio se sigue como termómetro de la energía y de la inflación.
- Bund
El bono del Estado alemán. El de diez años es la referencia de la deuda pública de la eurozona.
- Consenso
La previsión media de los analistas para un dato o un resultado antes de que se publique. El mercado reacciona a la diferencia entre el dato y el consenso.
- IPC (índice de precios de consumo)
El indicador más conocido de la inflación: cuánto cambia el precio de una cesta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares.
- PIB (producto interior bruto)
El valor de todos los bienes y servicios que produce una economía en un periodo. Es la medida de referencia del crecimiento.
- PMI (índice de gestores de compras)
Una encuesta mensual a empresas que adelanta cómo va la actividad. Por encima de 50 indica expansión; por debajo, contracción.
- Prima de riesgo
La rentabilidad adicional que el mercado exige a la deuda de un país frente a la de Alemania. Se mide en puntos básicos.
- Probabilidades implícitas de tipos
La probabilidad de que un banco central suba o baje los tipos en una reunión, calculada a partir de los precios de los futuros.
- Punto básico
La centésima parte de un punto porcentual. Es la unidad con la que se miden los movimientos de tipos de interés y rentabilidades.
- Rentabilidad de un bono
Lo que gana al año quien compra un bono al precio de hoy y lo mantiene hasta el vencimiento. Se mueve en sentido contrario al precio.
- Treasury (bono del Tesoro de EE. UU.)
La deuda pública de Estados Unidos. La rentabilidad del bono a diez años es la referencia mundial para valorar casi cualquier activo.