Los bonos marcan máximos de 24 años y la prima de riesgo francesa toca niveles de 2012: el Ibex firma su peor sesión desde julio
Edición núm. 1119 min de lectura
El alivio del PCE duró veinticuatro horas. El ISM manufacturero publicó un índice de precios pagados de 77,9, casi siete puntos más que en agosto, y el bono estadounidense a 10 años tocó el 5,344 %, máximo desde 2002, al cerrar el mayor trimestre de subidas en 32 años. Al mismo tiempo el riesgo fiscal cambió de continente: Francia presentó un ajuste de 54.000 millones con el diferencial frente al Bund en zona de 2012, el euro cayó a mínimos de quince meses y el Ibex 35 perdió un 2,17 %, su peor sesión desde el 8 de julio.
Editor responsable: Sergio Niña Pumar. Elaborado con inteligencia artificial a partir de fuentes primarias enlazadas. Cómo trabajamos
Claves del día
El índice de precios pagados del ISM manufacturero saltó a 77,9 en septiembre, desde el 71,1 de agosto y frente al 72,3 esperado. El 58,6 % de las empresas encuestadas reportó precios más altos, frente al 46,2 % del mes anterior, y ninguna categoría de materia prima bajó de precio.
El bono estadounidense a 10 años tocó el 5,344 % intradía, máximo desde 2002, y el 30 años marcó también máximos de 24 años antes de recular. El tramo largo cerró el mayor trimestre de subidas de rentabilidad en 32 años.
Wall Street aguantó: el S&P 500 cerró en 7.666,45 (+0,19 %) después de pasar la mañana en negativo. Lo que salvó la sesión fue la retirada de las rentabilidades desde los máximos, no una mejora de fondo.
El riesgo fiscal se trasladó a Europa. El Gobierno de Sébastien Lecornu presentó un ajuste de unos 54.000 millones de euros para llevar el déficit al 5 % del PIB en 2027, con el bono francés a 10 años en el 4,90 %, máximo desde junio de 2002.
El diferencial entre el bono francés y el Bund se movió entre los 130 y los 140 puntos básicos, zona que no se veía desde 2012. Las referencias consultadas no coinciden en el nivel exacto y así queda marcado más abajo.
El Ibex 35 se dejó un 2,17 % hasta 19.005,30 puntos, su peor sesión desde el 8 de julio, y cerró en el mínimo del día. Toda Europa cayó: Ftse 100 un 1,79 %, Cac 40 un 1,44 %, Dax y Ftse MIB un 1,3 %.
El euro se hundió a 1,1235 dólares, mínimo de quince meses, y perdió terreno también frente al yen y al franco suizo.
La Fed se alejó más de octubre: el vicepresidente Philip Jefferson pidió tiempo y Goldman Sachs trasladó su previsión de próxima subida a diciembre. Las probabilidades implícitas van del 23 % al 36 % según la plataforma.
En Asia, la inflación subyacente de Tokio se aceleró al 2,7 % en septiembre desde el 1,8 %, muy por encima del 2,4 % esperado. El yen quedó en 158,13 por dólar y el Nikkei cedió un 0,7 %.
Hoy, dos citas que deciden el mes: el IPC adelantado de la eurozona a las 11:00 y el informe de empleo estadounidense de septiembre a las 14:30.
El ISM de precios pagados salta a 77,9 y desmonta el alivio del PCE en veinticuatro horas
El dato que el mercado esperaba como contraste del PCE llegó el jueves a las 16:00 y no acompañó. El índice manufacturero del Institute for Supply Management quedó en 54,5 frente al 55,0 que esperaba el consenso, noveno mes consecutivo en zona de expansión pero una décima por debajo del 54,6 de agosto. Esa parte es rutina.
La parte que movió el mercado es el subíndice de precios pagados: 77,9, es decir 6,8 puntos más que el 71,1 de agosto y 5,6 puntos por encima del 72,3 previsto. Esto es HECHO.
Fuente: ISM y consenso de mercado
El detalle importa más que el nivel. El 58,6 % de las empresas encuestadas declaró pagar precios más altos, 12,4 puntos porcentuales más que el 46,2 % de agosto, y ninguna categoría de materias primas registró una bajada de precio en el mes. El propio informe atribuye la presión a tres causas concretas: el encarecimiento del acero y el aluminio, que se propaga por toda la cadena de valor; los aranceles aplicados a buena parte de los bienes importados; y la subida de los derivados del petróleo como consecuencia del conflicto en Oriente Medio.
Es la contradicción de la semana: el miércoles, una inflación de consumo que sorprendió a la baja; el jueves, una inflación de costes industriales que sorprendió al alza y cuyos tres motores son estructurales, no estadísticos.
Sobre la serie histórica hay una discrepancia que conviene explicitar. Una referencia sitúa el 77,9 como máximo desde el inicio de la guerra con Irán y otra como máximo desde mayo, próximo al 78,3 que marcó en marzo. Lo que coincide en todas: los precios llevan 24 meses consecutivos subiendo y ocho meses por encima de 70.
Por qué importa
Aquí se cierra el círculo con la edición de ayer sobre la revisión metodológica del PCE, en la que contamos que parte de la mejora del PCE subyacente venía de un cambio en la forma de medir, con efecto retroactivo hasta 2021. El ISM es una encuesta: no cambia de metodología y no se revisa cinco años hacia atrás. Cuando el 58,6 % de las fábricas dice que paga más, lo que se mide es el precio de entrada de la cadena, y ese precio acaba apareciendo en los índices de consumo con tres a seis meses de retraso. Es INTERPRETACIÓN.
Lectura a corto plazo (1-5 sesiones): NEGATIVO para los bonos y para los márgenes industriales. El mecanismo es directo: presión de costes que las empresas no pueden absorber indefinidamente, o se traslada a precios finales —y entonces la inflación subyacente no baja— o se come el margen. Lo que confirmaría la tesis: un IPC de septiembre que no acompañe la mejora del PCE. Lo que la desmentiría: un ISM de servicios la semana que viene con precios a la baja, dado que los servicios pesan mucho más en el índice de consumo.
El bono a 10 años toca el 5,344 %, máximo desde 2002, y firma el mayor trimestre de subidas en 32 años
La reacción del mercado de deuda fue inmediata y tuvo dos tramos. Primero la venta: la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años alcanzó un máximo intradía del 5,344 %, nivel que no se veía desde 2002, y el 30 años marcó también su cota más alta en 24 años. A media sesión los índices estadounidenses estaban en negativo con las pantallas señalando máximos de deuda de dos décadas.
Después vino la vuelta. El 30 años recortó más de dos puntos básicos hasta el 5,613 % y el 10 años se replegó, hasta quedar estabilizado en el 5,2512 % durante la sesión asiática del viernes. Esa retirada desde los máximos es lo que permitió a Wall Street cerrar en verde.
Fuente: CNBC y Reuters
El contexto da la medida de lo ocurrido en los últimos tres meses: según las referencias consultadas, el tramo de 10 años acaba de completar el mayor aumento trimestral de rentabilidad en 32 años. No es un movimiento de un día, es un trimestre entero de reprecio del coste del dinero a largo plazo.
Cómo reaccionó el mercado
Los índices estadounidenses terminaron prácticamente planos. El S&P 500 sumó un 0,19 % hasta 7.666,45 puntos; el Nasdaq Composite, un 0,04 % hasta 26.871,60; y el Dow Jones, 20,51 puntos, también un 0,04 %, hasta 50.926,56. Son cierres del 1 de octubre.
Que una sesión con el bono en máximos de 24 años acabe en tablas dice algo del momento: la bolsa estadounidense está tolerando niveles de rentabilidad del bono que hace un año se consideraban incompatibles con los múltiplos actuales. Es INTERPRETACIÓN, y es la variable que conviene seguir: el umbral a partir del cual el mercado deja de tolerarlo no se conoce hasta que se cruza.
Lectura a corto plazo: MIXTO. Mecanismo: mientras las rentabilidades suban por crecimiento nominal y prima de plazo, y no por expectativa de tipos oficiales, los beneficios acompañan y la bolsa aguanta. Si el informe de empleo de hoy devuelve al mercado la expectativa de subida inmediata de la Fed, la tolerancia se estrecha.
La prima de riesgo de Francia se va a niveles de 2012 con el ajuste de 54.000 millones de Lecornu
El segundo frente de la sesión fue europeo y es, probablemente, el más relevante para quien opera desde aquí. El Gobierno de Sébastien Lecornu presentó el jueves su presupuesto para 2027: unos 43.000 millones de euros en medidas nuevas de ajuste, que elevan el esfuerzo fiscal total a unos 54.000 millones contando las ya introducidas en ejercicios anteriores, con el objetivo de reducir el déficit al 5 % del PIB en 2027 desde el 5,4 % de este año. Esto es HECHO.
El mercado de deuda no lo recibió como una buena noticia. La rentabilidad del bono francés a 10 años se situó en el 4,90 %, máximo desde junio de 2002, frente al 3,60 % del Bund alemán.
Sobre el diferencial hay discrepancia entre fuentes y la explicamos en lugar de elegir en silencio. Un registro especializado situaba la prima de riesgo francesa en 130,3 puntos básicos al cierre del 1 de octubre, 13,2 más que la sesión anterior, después de los 127 del miércoles. El resumen de mercado de Reuters de la madrugada del viernes habla de un diferencial que superó los 140 puntos básicos, el más amplio desde 2012. Las dos lecturas pueden ser compatibles si la segunda recoge un movimiento posterior al cierre del contado europeo, pero no hemos podido confirmarlo, así que el rango 130-140 queda marcado como no cerrado.
Fuente: Ideal Investisseur y Reuters
Qué hay detrás del número
Tres cifras explican por qué el ajuste no convence. La deuda pública francesa está en su nivel más alto desde 1946 y se espera que supere el 120 % del PIB el año que viene. El Gobierno prevé una factura de intereses de 91.000 millones de euros en 2027. Y hay elecciones en abril, con un parlamento fragmentado que tiene que aprobar el presupuesto antes.
La traducción a divisa fue inmediata. El euro cayó un 0,8 % en la sesión americana y la madrugada asiática, hasta 1,1235 dólares, su nivel más bajo en quince meses y la cuarta semana consecutiva de caídas. También perdió un 0,8 % frente al yen y un 1 % frente al franco suizo, lo que importa: cuando una divisa cae contra todo y no solo contra el dólar, el problema es propio y no de fortaleza del otro lado.
Cómo reaccionó el mercado
Las bolsas europeas capitularon. El Ibex 35 cayó un 2,17 %, 420,90 puntos, hasta 19.005,30, su peor sesión desde el 8 de julio; abrió en 19.279,70, llegó a tocar 19.358,90 y cerró en el mínimo del día, con la banca entre los peores valores. El Ftse 100 se dejó un 1,79 %, el Cac 40 un 1,44 %, y el Dax y el Ftse MIB un 1,3 % cada uno.
El canal es conocido y conviene nombrarlo: tipos largos al alza comprimen la valoración de todo activo con flujos a futuro, pero además el episodio francés añade un componente de riesgo soberano que afecta directamente a la banca europea por su cartera de deuda pública.
Lectura a corto plazo: NEGATIVO para la deuda periférica y para la banca europea; NEGATIVO para el euro. Lo que confirmaría la tesis: que el diferencial francés siga ampliándose con la tramitación parlamentaria del presupuesto. Lo que la desmentiría: un IPC de la eurozona hoy por debajo del consenso, que devolvería al BCE margen para no endurecer el discurso.
La Fed se aparta de octubre: Jefferson pide tiempo y Goldman traslada la subida a diciembre
Mientras el mercado de bonos vendía, el mensaje oficial iba en la dirección contraria. El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, declaró el 1 de octubre que los miembros del consejo necesitan formarse su propio juicio sobre las condiciones económicas antes de decidir el siguiente movimiento: «Mis colegas y yo tendremos que llegar a nuestro propio juicio, lo que puede llevar más tiempo». Jefferson respaldó la subida de un cuarto de punto de septiembre. Esto es HECHO.
No hay unanimidad. Neel Kashkari, por su parte, sigue viendo más subidas por delante. Y Goldman Sachs trasladó su previsión de próxima subida de tipos a diciembre.
Las probabilidades implícitas para la reunión del 27-28 de octubre siguen sin coincidir entre plataformas, y el rango se ha ensanchado respecto a ayer: la herramienta FedWatch de CME daba en torno al 36 % de probabilidad de subida y un 64 % de mantenimiento, mientras Polymarket situaba la subida en el 23 % y el mantenimiento en el 77 %. No hemos podido reconciliar la diferencia; las dos lecturas se citan como las publican sus fuentes y ninguna se presenta como la cifra de referencia.
De las tres comparecencias de la Fed que figuraban en la agenda de ayer —Waller, Bowman y Williams— no hemos podido verificar el contenido con una fuente fechada el 1 de octubre, así que no se recoge aquí.
Lo que sí dijo el mercado laboral
El único dato de empleo de alta frecuencia anterior al informe de hoy fue bueno. Las peticiones semanales de desempleo bajaron a 197.000, 4.000 menos que las 201.000 previstas y 1.000 menos que las 198.000 revisadas de la semana anterior, el nivel más bajo desde mediados de julio. Las peticiones continuadas quedaron en 1,701 millones, frente a los 1,712 millones revisados de la semana previa y los 1,73 millones esperados.
Un mercado laboral que no se deteriora le quita a la Fed el argumento del empleo para no subir. Es INTERPRETACIÓN, y es la razón por la que el dato de hoy pesa más de lo habitual.
Lectura a corto plazo: NEUTRAL para el tramo corto de la curva, NEGATIVO para el largo. Mecanismo: el aplazamiento de la subida ancla el 2 años, pero no toca la prima que el inversor exige por la inflación y la oferta de papel a diez o treinta años, que es donde está el movimiento.
La inflación de Tokio se acelera al 2,7 % y refuerza la mano del Banco de Japón
La sesión asiática de hoy trajo el dato con más contenido de la madrugada. La inflación subyacente de Tokio —el indicador adelantado de la nacional— se aceleró al 2,7 % interanual en septiembre, desde el 1,8 % de agosto y claramente por encima del 2,4 % que esperaba el consenso. El índice que excluye alimentos y energía subió también al 2,7 %, desde el 1,4 %.
Fuente: Oficina estadística de Japón, vía prensa financiera
Llega tres semanas después de que el Banco de Japón subiera el tipo oficial al 1,25 %, máximo desde 1995, y un día después del resumen de opiniones en el que un miembro planteó acelerar el ritmo si los precios se desviaban al alza. Una aceleración de casi un punto en un mes es exactamente esa desviación.
La reacción fue menos obvia de lo que cabría esperar: el yen se depreció hasta 158,13 por dólar. La explicación más razonable es que el diferencial de tipos sigue mandando sobre la expectativa de política monetaria japonesa mientras el bono estadounidense está en máximos de dos décadas, pero es INTERPRETACIÓN. El bono japonés a 10 años subió al 3,10 %, cuatro puntos básicos más.
El Nikkei 225 cedió un 0,7 % en la sesión del viernes, aunque encamina la semana con un avance en torno al 3,1 %. El mercado chino continúa cerrado por la semana festiva nacional hasta el 7 de octubre.
Lectura a corto plazo: al alza para los tipos japoneses, INCIERTO para el yen. Mecanismo: el carry trade sigue penalizando al yen mientras el diferencial no se estreche, y eso le añade inflación importada a Japón, que a su vez presiona al Banco de Japón. Es un bucle que se retroalimenta.
El petróleo se mantiene alto con un tercer grupo de combate estadounidense camino del Golfo
El crudo pasó a segundo plano en la sesión pero no ha desaparecido. El Brent cedió un 1,30 % hasta 96,76 dólares por barril el 1 de octubre y el West Texas se movía en torno a los 92 dólares en la sesión del viernes, con una caída del 0,26 % según el agregador consultado.
Lo que sostiene el precio es geopolítico. Estados Unidos está enviando un tercer grupo de combate de portaaviones a Oriente Medio, junto con buques del Cuerpo de Marines y hasta 10.000 militares adicionales, con llegada prevista a finales de noviembre. Según las referencias consultadas, Donald Trump habría dicho a sus asesores que espera reanudar los bombardeos sobre Irán después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre; esto va marcado como información periodística no confirmada oficialmente.
La preocupación operativa del mercado es que Irán responda al despliegue atacando activos estadounidenses o infraestructura energética de la región, con unos inventarios que llevan seis meses de caídas. Es un mercado físico sin colchón.
Lectura a corto plazo: al alza para el riesgo de precio, NEGATIVO para la inflación europea. Mecanismo: ya se vio ayer en el ISM, donde los derivados del petróleo figuran entre las tres causas citadas de la presión de costes, y se verá hoy en el IPC de la eurozona, cuyo consenso apunta a una inflación energética muy elevada.
El mercado en cifras
| Activo | Nivel | Variación | Lectura |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7.666,45 | +0,19 % | cierre 01-10; recuperó desde negativo |
| Nasdaq Composite | 26.871,60 | +0,04 % | cierre 01-10 |
| Dow Jones | 50.926,56 | +0,04 % (+20,51 puntos) | cierre 01-10 |
| Treasury 10 años | 5,344 % máximo intradía | de 5,298 % el 30-09 | máximo desde 2002; 5,2512 % en Asia el 02-10 |
| Treasury 30 años | 5,613 % | −≈2 pb | cierre 01-10, tras marcar máximo de 24 años |
| Bono francés 10 años | 4,90 % | al alza | 01-10; máximo desde junio de 2002 |
| Bund 10 años | 3,60 % | — | referencia del 01-10 |
| Diferencial Francia-Alemania | 130-140 pb | ampliándose | 01-10 al 02-10; rango no cerrado, ver nota |
| Ibex 35 | 19.005,30 | −2,17 % (−420,90 puntos) | cierre 01-10; peor sesión desde el 8 de julio |
| Ftse 100 | — | −1,79 % | cierre 01-10 |
| Cac 40 | — | −1,44 % | cierre 01-10 |
| Dax | — | −1,3 % | cierre 01-10 |
| Ftse MIB | — | −1,3 % | cierre 01-10 |
| Euro/dólar | 1,1235 | −0,8 % en la sesión | madrugada del 02-10; mínimo de quince meses |
| USD/JPY | 158,13 | yen depreciado | sesión del 02-10 |
| Bono japonés 10 años | 3,10 % | +4 pb | 01-10 |
| Nikkei 225 | — | −0,7 % | sesión del 02-10; ≈+3,1 % en la semana |
| Brent | 96,76 $/barril | −1,30 % | 01-10 |
| WTI | ≈92 $/barril | −0,26 % | 02-10, referencia de agregador |
| Oro | ≈4.182 $/onza | +0,59 % | 01-10 |
Los niveles del Dax, el Cac 40, el Ftse 100, el Ftse MIB y el Nikkei no se recogen porque las fuentes consultadas dan solo la variación porcentual de la sesión. El diferencial Francia-Alemania se publica como rango por la discrepancia explicada en su apartado. El nivel del WTI procede de un agregador y va marcado como aproximado.
Datos macro publicados
| Economía | Indicador | Actual | Consenso | Anterior | Sorpresa | Impacto potencial |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EE. UU. | ISM manufacturero (septiembre) | 54,5 | 55,0 | 54,6 | por debajo; noveno mes en expansión | neutral |
| EE. UU. | ISM precios pagados (septiembre) | 77,9 | 72,3 | 71,1 | +5,6 sobre consenso; +6,8 sobre agosto | negativo para bonos |
| EE. UU. | Peticiones semanales de desempleo | 197.000 | 201.000 | 198.000 (revisado) | mejor; mínimo desde mediados de julio | negativo para bonos, positivo para USD |
| EE. UU. | Peticiones continuadas | 1,701 millones | 1,73 millones | 1,712 millones (revisado) | mejor de lo esperado | negativo para bonos |
| Eurozona | Tasa de paro (agosto) | 6,4 % | 6,4 % | 6,4 % | sin sorpresa; 6,3 % un año antes | neutral |
| Japón | IPC subyacente de Tokio (septiembre) | 2,7 % | 2,4 % | 1,8 % | fuerte sorpresa al alza | al alza para tipos japoneses |
| Japón | IPC de Tokio sin alimentos ni energía | 2,7 % | — | 1,4 % | aceleración de 1,3 puntos | al alza para tipos japoneses |
En la tasa de paro de la eurozona, Eurostat estima 13,600 millones de desempleados en la UE y 11,357 millones en la zona euro en agosto, con la tasa femenina en el 6,7 % y la masculina en el 6,2 %. Frente a agosto de 2025, el desempleo aumentó en 348.000 personas en la UE y en 267.000 en la zona euro. El consenso del ISM de precios pagados y del IPC de Tokio procede de prensa financiera y no de una encuesta primaria accesible.
Qué vigilar
| Fecha/hora (Madrid) | Evento | Consenso | Por qué importa | Activos afectados |
|---|---|---|---|---|
| 02-10, 11:00 | Eurozona: IPC adelantado de septiembre (Eurostat) | 3,6 % general y 2,5 % subyacente; una casa apunta al 3,7 % | tras el 4,9 % español y el 3,3 % alemán, mide cuánto se ha ensanchado la inflación energética | Bund, euro, Ibex 35, banca |
| 02-10, 14:30 | EE. UU.: informe de empleo de septiembre | ≈90.000 nóminas, paro 4,1 %, salarios +0,3 % mensual | último gran dato de empleo antes de la reunión de la Fed; el rango de previsiones va de 60.000 a 130.000 | Treasury, USD, bolsas |
| 05-10 | EE. UU.: ISM de servicios (septiembre) | no confirmado | los servicios pesan mucho más que las manufacturas en el índice de consumo: es el contraste del 77,9 | Treasury, cíclicos |
| Semana del 05-10 | Francia: tramitación parlamentaria del presupuesto de 2027 | — | el diferencial frente al Bund depende de si el ajuste sale adelante | bono francés, euro, banca europea |
| 07-10 | China: reapertura del mercado tras la semana festiva | — | primera referencia de precio en Shanghái y Shenzhen desde el 30 de septiembre | materias primas, mineras |
| 14-10 | España: IPC definitivo de septiembre (INE) | 4,9 % adelantado | confirmaría tres meses consecutivos de subida | Ibex 35, deuda española |
| 27-28 de octubre | Reunión de la Fed | subida entre el 23 % y el 36 % según plataforma | la reunión que el mercado ha ido descartando toda la semana | todo |
El informe de empleo es, con diferencia, la cita del día: el consenso de 90.000 nóminas implica una desaceleración clara frente a las 162.000 de agosto, y el rango de previsiones es tan amplio —de 60.000 a 130.000— que la sorpresa está casi garantizada en una dirección o en otra.
Conclusión
La historia de la semana se puede resumir en una secuencia de tres días. El miércoles, la inflación de consumo estadounidense sorprendió a la baja y el mercado quitó a la Fed la subida de octubre. El jueves, la inflación de costes industriales sorprendió al alza con tres motores —acero y aluminio, aranceles y derivados del petróleo— que ninguna revisión metodológica puede explicar, y el bono a diez años se fue a máximos de 2002. Hoy llegan los dos datos que dicen cuál de las dos lecturas manda.
Lo nuevo, y lo que conviene no perder de vista desde aquí, es que el riesgo fiscal ha cambiado de continente. Durante meses el problema de la deuda larga era estadounidense: déficit, oferta de papel y prima de inflación. El jueves el foco se movió a París, con el bono francés en máximos de 2002, un diferencial frente al Bund en zona de 2012 y un presupuesto de ajuste que tiene que pasar por un parlamento fragmentado seis meses antes de unas elecciones. El euro a mínimos de quince meses frente al dólar, al yen y al franco dice que el mercado no lo está leyendo como ruido político.
La variable del día tiene hora: las 11:00 y las 14:30. Si el IPC de la eurozona confirma el 3,6 %, el BCE se queda con una inflación energética que no controla y un núcleo domado, la peor combinación para comunicar, y la banca europea paga la factura por el lado de la deuda. Y si las nóminas estadounidenses salen por encima de 130.000, la subida de octubre vuelve a la mesa en diez minutos y el 5,344 % del jueves deja de parecer un máximo.
Repase la agenda antes de la apertura, lea las noticias de empresas de hoy —hay novedades verificadas en Alphabet y en Amper— y vuelva el lunes antes de la apertura, con el informe de empleo ya digerido y el presupuesto francés en tramitación.
Fuentes
- Eurostat, «Euro area unemployment at 6.4%», 1 de octubre de 2026
- ISM, informe del PMI manufacturero de septiembre de 2026
- Verified Investing, «ISM Manufacturing PMI September 2026: PMI 54.5, Prices Paid Surge to 77.9»
- Investing.com, «U.S. factory activity eases in September as prices jump, ISM survey shows»
- Qz, «ISM manufacturing prices jump in September 2026, pressuring Fed»
- CNBC, «10-year Treasury yield slides after hitting highest levels in 24 years», 1 de octubre de 2026
- Reuters vía Investing, «Asian shares fall after wild swings in bonds, FX before US jobs data», 2 de octubre de 2026
- TheStreet, «Stock Market Today (Oct. 1, 2026): Stocks finish flat on rising Treasury yields»
- The Motley Fool, «Stock Market Midday, Oct. 1: Stocks Edge Lower as Treasury Yields Surge to 24-Year High»
- Departamento de Trabajo de EE. UU. vía The Washington Times, «U.S. unemployment claims dip to 197,000, lowest since mid-July», 1 de octubre de 2026
- Bloomberg, «Fed May Need More Time on Interest Rate Decision, Jefferson Says», 1 de octubre de 2026
- Crypto.news, «Fed's Jefferson signals patience as October rate hike odds fall to 23%»
- Babypips, «How October Fed Rate Hike Odds Shifted after Mixed U.S. Data»
- Bloomberg, «France Seeks to Win Over Markets and Lawmakers With Deficit Plan», 1 de octubre de 2026
- Ideal Investisseur, «OAT / Bund spread today: 130.3 bps as of Oct 1, 2026»
- Il Sole 24 Ore, «France: 10-year OAT yields edge towards 5 per cent ahead of Lecornu's 2027 budget»
- Press Digital, «El Ibex 35 cae un 2,17 % y se queda al borde de los 19.000 puntos lastrado por la banca», 1 de octubre de 2026
- Bolsamania, «El Ibex 35 y las bolsas europeas capitulan ante los nuevos máximos de la deuda»
- FXStreet, «Euro weakens below 1.1250 on fiscal concerns, US NFP data looms», 2 de octubre de 2026
- FX.co, «Tokyo Core CPI Jumps to 2.7% in September, Nearly Doubling August Pace»
- FXStreet, «WTI holds steady near $92.00 as US weighs sending more troops to Middle East», 2 de octubre de 2026
- FactSet, «Total Nonfarm Payrolls for September 2026 Are Projected to Rise By 90,000»
- Newsquawk, «PREVIEW: US September jobs data is due on 2nd October 2026»
- Finance Calendar, «Eurozone Flash CPI September 2026: Date, Time & What to Expect»
Nota de transparencia: la política de red del entorno de edición impide abrir directamente las páginas de fuentes primarias y de prensa financiera (Eurostat, ISM, CNBC, Bloomberg, FXStreet, Bolsamania, Investing). Esta edición se apoya en búsqueda web con resumen de fuentes y prioriza las cifras que coinciden en más de una referencia o que son aritméticamente consistentes con datos ya verificados. Las que no cumplen ninguna de las dos condiciones van marcadas como aproximadas, como rango o como no confirmadas.
Conceptos de este artículo
Explicados en el glosario, sin tecnicismos.
- Brent
El crudo de referencia para Europa y para buena parte del comercio mundial de petróleo. Su precio se sigue como termómetro de la energía y de la inflación.
- Bund
El bono del Estado alemán. El de diez años es la referencia de la deuda pública de la eurozona.
- Consenso
La previsión media de los analistas para un dato o un resultado antes de que se publique. El mercado reacciona a la diferencia entre el dato y el consenso.
- Inflación subyacente
La inflación sin sus componentes más volátiles, como la energía y parte de los alimentos. Muestra la tendencia de fondo de los precios.
- IPC (índice de precios de consumo)
El indicador más conocido de la inflación: cuánto cambia el precio de una cesta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares.
- ISM
Las encuestas de actividad del Institute for Supply Management, las más seguidas de Estados Unidos para manufacturas y servicios.
- Nóminas no agrícolas
El dato de creación de empleo de Estados Unidos que se publica cada mes en el informe oficial de empleo. Es uno de los que más mueve los mercados.
- PCE (gasto en consumo personal)
El índice de precios que la Reserva Federal usa para medir la inflación en Estados Unidos y sobre el que fija su objetivo del 2 %.
- PIB (producto interior bruto)
El valor de todos los bienes y servicios que produce una economía en un periodo. Es la medida de referencia del crecimiento.
- PMI (índice de gestores de compras)
Una encuesta mensual a empresas que adelanta cómo va la actividad. Por encima de 50 indica expansión; por debajo, contracción.
- Prima de riesgo
La rentabilidad adicional que el mercado exige a la deuda de un país frente a la de Alemania. Se mide en puntos básicos.
- Probabilidades implícitas de tipos
La probabilidad de que un banco central suba o baje los tipos en una reunión, calculada a partir de los precios de los futuros.
- Punto básico
La centésima parte de un punto porcentual. Es la unidad con la que se miden los movimientos de tipos de interés y rentabilidades.
- Rentabilidad de un bono
Lo que gana al año quien compra un bono al precio de hoy y lo mantiene hasta el vencimiento. Se mueve en sentido contrario al precio.
- Treasury (bono del Tesoro de EE. UU.)
La deuda pública de Estados Unidos. La rentabilidad del bono a diez años es la referencia mundial para valorar casi cualquier activo.