AWS: 110.000 M$ de Anthropic y un contrato con Verizon

El lunes dejó para Amazon Web Services dos cifras del mismo tipo: dinero comprometido por contrato, no previsto. Una procede del folleto de un cliente que sale a bolsa y la otra, de los resultados de otro cliente.

Qué ha pasado

El compromiso de Anthropic

Anthropic presentó el 26 de octubre su formulario S-1 para cotizar en el Nasdaq. El documento, alojado en SEC EDGAR, detalla sus obligaciones de computación. La que corresponde a Amazon es un compromiso de gasto de al menos unos 110.000 millones de dólares en computación en la nube entre 2026 y 2036, con independencia del uso real. Una cobertura precisa que el plazo llega hasta abril de 2036.

Como el compromiso con Google que detallamos en el artículo de Alphabet de hoy, estas obligaciones mínimas siguen siendo exigibles al margen del consumo efectivo.

El folleto revela además que Amazon ha invertido unos 18.000 millones de dólares en Anthropic hasta la fecha, y una cobertura concreta que posee 19,3 millones de acciones no votantes de la serie G-2. Más del 48 % de los ingresos de Anthropic llega a través de los mercados de nube de Google, Amazon y Microsoft, según el Business Standard.

El contrato con Verizon

El mismo lunes, junto a sus resultados del tercer trimestre, Verizon anunció un acuerdo con AWS por más de 2.000 millones de dólares para infraestructura de inteligencia artificial, según la CNBC y Mobile World Live. Verizon aportará conectividad de fibra para los centros de datos de AWS. Su propio 8-K lo describe como un marco comercial para escalar computación distribuida y atender cargas de inteligencia artificial generativa y agéntica en tiempo real.

No se han precisado la duración del contrato, su alcance geográfico ni la estructura de pagos más allá del importe titular, de modo que el reparto anual de esos 2.000 millones no está confirmado. Es la segunda operación de este tipo de Verizon: en julio firmó otra de más de 1.000 millones con Google para conectar centros de datos con fibra oscura.

Los datos clave

Concepto	Cifra	Periodo o fecha
Compromiso mínimo de Anthropic con AWS	~110.000 M$	2026 a 2036
Inversión acumulada de Amazon en Anthropic	~18.000 M$	Hasta la fecha del folleto
Participación de Amazon en Anthropic	19,3 millones de acciones serie G-2 no votantes	Según el folleto
Contrato de infraestructura de IA con Verizon	>2.000 M$	Anunciado el 26 de octubre
Compromiso equivalente de Anthropic con Google	~114.500 M$	Abril de 2026 a julio de 2033

Compromisos mínimos de computación de Anthropic por proveedor

Amazon (hasta 2036)110 $

Google (hasta 2033)114,5 $

Fuente: Folleto S-1 de Anthropic del 26 de octubre de 2026 (miles de millones de dólares)

Los totales de obligaciones de infraestructura que circulan en la prensa —desde unos 417.000 millones hasta 518.000 o más de 567.000— miden perímetros distintos y no son comparables entre sí. Quedan marcados como no confirmados y no los usamos para calcular nada.

Efecto sobre el negocio

Calificación: FAVORABLE.

Lo que cambia es la calidad del ingreso, no su existencia. Que Anthropic fuera un cliente grande de AWS se sabía. Lo que el folleto añade es la naturaleza jurídica del compromiso: un mínimo contractual a diez años exigible aunque la capacidad no se consuma. Eso convierte una expectativa de demanda en un suelo de facturación para el segmento de nube, que es donde se concentra la mayor parte del beneficio operativo del grupo.

La magnitud, repartida. Unos 110.000 millones a lo largo de una década equivalen, a grandes rasgos, a unos 11.000 millones anuales de media. AWS factura esa cifra en algo más de un mes, de modo que no es un contrato que transforme el grupo: es un contrato que da visibilidad plurianual a una parte de su crecimiento. El contrato con Verizon, de más de 2.000 millones sin plazo conocido, es de otro orden de magnitud y su efecto directo es menor.

El contrapunto está en la dirección del dinero. Amazon ha invertido unos 18.000 millones en la compañía que le firma el compromiso de 110.000. No es una operación circular en sentido estricto —Anthropic declara 131.700 millones de caja e inversiones a corto plazo y 16.300 millones de ingresos en el primer semestre—, pero sí introduce un riesgo de contraparte concentrado que hasta el lunes no era público. Si la capacidad de pago del cliente se deteriorase, Amazon tendría pérdidas por los dos lados: la participación y el contrato.

Y hay un cuello de botella físico documentado. Business Insider, recogido por Benzinga, informó de que parte de los racks de servidores de Nvidia comprados por Amazon están almacenados en naves porque los centros de datos no tienen potencia eléctrica para encenderlos. Si esa información es correcta, el límite del crecimiento de AWS en el corto plazo no es la demanda —Andy Jassy ha dicho que la capacidad está vendida hasta 2027, según Reuters— sino la energía y la obra civil. Los compromisos firmados el lunes refuerzan el lado de los ingresos; no resuelven ese lado del problema.

Cómo ha reaccionado la acción

La sesión del lunes fue favorable para el sector. La acción de Amazon cotizaba en torno a 249,56 dólares, con una subida cercana al 0,63 % en la mañana de Nueva York, según la recopilación de TradingView. Es una lectura intradía, no un cierre, y así la damos.

El contexto del índice sí está cerrado: el Nasdaq Composite subió un 0,82 % el lunes, con la inteligencia artificial como motor de la sesión.

Entre las opiniones de analistas publicadas ese día, UBS elevó su precio objetivo de 318 a 348 dólares argumentando que el mercado subestima la rentabilidad de AWS, según Yahoo Finance. La recogemos atribuida: es la valoración de UBS, no nuestra.

Próximo hito

El 29 de octubre tras el cierre de Wall Street, con conferencia de analistas a las 17:00 de Nueva York. El consenso que recoge AlphaStreet apunta a 1,96 dólares de beneficio por acción sobre unos 202.200 millones de ingresos. La guía de la propia compañía era de 197.000 a 202.000 millones de ventas netas y de 22.500 a 26.500 millones de resultado operativo, con la inversión en efectivo de 2026 elevada a unos 220.000 millones.

Las dos cifras que aportarán información nueva sobre lo que cuenta este artículo son el margen operativo de AWS y el gasto de capital. Los compromisos del lunes son el numerador; el gasto de capital es lo que cuesta poder cumplirlos.

Conclusión

Dos contratos en una sesión han convertido parte del crecimiento futuro de AWS en obligación de un tercero: unos 110.000 millones de dólares comprometidos a diez años por un cliente en el que Amazon tiene 18.000 millones invertidos, y más de 2.000 millones firmados con una operadora para conectar sus centros de datos. La demanda está contratada. Lo que el jueves tendrá que explicar la compañía es a qué precio en capital y en electricidad se puede servir.

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AWS suma dos contratos en un día: 110.000 millones comprometidos por Anthropic y más de 2.000 millones con Verizon