Amazon logra un warrant sobre 3M por su gasto en centros de datos

Cuando una empresa compra mucho de algo, lo normal es que negocie el precio. Amazon ha negociado además una participación en quien se lo vende.

Qué ha pasado

3M comunicó a la SEC mediante un Form 8-K que el 19 de octubre de 2026 amplió su relación comercial con una filial al cien por cien de Amazon.com y que, en el marco de ese acuerdo, emitió un warrant a otra filial de Amazon.

Un warrant es un derecho a comprar acciones a un precio fijado de antemano. En este caso, el derecho cubre hasta 3.162.015 acciones ordinarias de 3M a 164,89 dólares cada una, con un plazo de siete años.

La particularidad está en cómo se gana ese derecho. No se entrega de golpe: se devenga con las compras.

Los datos clave

Concepto	Dato
Acciones cubiertas por el warrant	Hasta 3.162.015
Precio de ejercicio	164,89 $ por acción
Plazo	7 años
Devengo ligado a compras	En torno al 85 % del total
Pagos acumulados para el devengo completo	6.000 millones de dólares
Devengo por hitos	El 15 % restante, por hitos no detallados en el documento
Valoración del warrant	Más de 521 millones de dólares, según Reuters
Participación si se ejerciera por completo	Menos del 1 % de 3M
Fecha del acuerdo	19 de octubre de 2026

Alrededor del 85 % de las acciones se devenga a medida que Amazon paga productos de conectividad óptica y otro material para centros de datos, y queda devengado por completo cuando los pagos acumulados llegan a los 6.000 millones de dólares. El 15 % restante depende de hitos que la comunicación no detalla.

Reuters cifra el valor del warrant por encima de los 521 millones de dólares. Ejercerlo en su totalidad dejaría a Amazon con menos del 1 % del capital de 3M.

Warrant de 3M a favor de Amazon: cómo se devenga

Por compras hasta 6.000 M$85 %

Por hitos no detallados15 %

Fuente: 3M, Form 8-K ante la SEC, 19 de octubre de 2026

Efecto sobre el negocio

MIXTO, y por dos razones que tiran en direcciones distintas.

A favor: recupera parte del coste de su propia expansión. Amazon está en el pico de un ciclo de inversión en centros de datos. Este acuerdo convierte una parte de ese gasto —material de conectividad óptica, el cableado y los componentes que mueven datos dentro de una instalación— en un derecho sobre el capital del proveedor. Si 3M se beneficia del auge de los centros de datos, y la conectividad óptica es precisamente la pieza que se beneficia, Amazon captura parte de esa subida en lugar de dejarla entera en manos del vendedor. El mecanismo es el mismo que ya se ha visto en otros acuerdos de infraestructura de inteligencia artificial: pagar con compromiso de compra y cobrar en opcionalidad.

En contra: fija por escrito una factura muy grande. La otra cara del acuerdo es que el devengo completo del warrant exige 6.000 millones de dólares de pagos acumulados a un solo proveedor y para una sola categoría de material. No es una obligación de compra en sentido estricto —si Amazon compra menos, simplemente devenga menos warrant—, pero sí es una señal explícita de la escala de gasto que la compañía tiene planificada. Y llega en una semana en la que el mercado está preguntándose precisamente si ese gasto se traduce en ingresos.

Magnitud: los 6.000 millones hay que leerlos en contexto. Son pagos a lo largo de hasta siete años y para una categoría concreta de componentes, no el presupuesto de centros de datos de Amazon. El valor del warrant, más de 521 millones, equivale a menos de una décima parte de esa factura comprometida: es un descuento diferido y condicionado, no una fuente de ingresos.

Lo que no cambia: la participación resultante sería inferior al 1 % de 3M. Amazon no adquiere control ni influencia significativa sobre su proveedor, ni consolida nada.

Cómo ha reaccionado la acción

El movimiento visible fue el del proveedor, no el del comprador. 3M subió un 5,86 % en la sesión del 20 de octubre y fue el mayor impulso del Dow Jones ese día, según la cobertura de EFE recogida por ABC Color, en una jornada en la que la compañía presentó además sus resultados trimestrales y elevó su previsión de beneficio anual. Coberturas previas a la apertura habían situado el avance por encima del 5 % en la operativa nocturna.

En cuanto a Amazon, las fuentes consultadas no permiten aislar un cierre atribuible a esta noticia: el Nasdaq Composite cerró el 20 de octubre prácticamente plano, con una caída del 0,02 % hasta 26.424,82 puntos. Un cierre concreto de la acción el 20 de octubre queda no confirmado.

Próximo hito

Amazon publica sus resultados del tercer trimestre de 2026 el jueves 29 de octubre, con la conferencia a las 17:00 hora de Nueva York. Es la primera ocasión en que la compañía puede detallar, con cifras propias, el ritmo de inversión en centros de datos y el crecimiento de Amazon Web Services del que depende este tipo de acuerdos. 3M, por su parte, ya ha presentado.

Conclusión

La noticia no es el warrant: es lo que revela. Amazon está comprando material de centros de datos a un volumen suficiente para que un proveedor del tamaño de 3M le entregue opcionalidad sobre su propio capital a cambio del compromiso. Esa es la medida real del ciclo de inversión en inteligencia artificial, y se ve mejor en los contratos con los proveedores que en las presentaciones corporativas.

Sigue las novedades de la compañía en su etiqueta de Amazon o vuelve a la edición de hoy para el contexto macro de la jornada, que incluye por qué el mercado ha pasado la semana cuestionando justamente este gasto.

Amazon se asegura 3,16 millones de acciones de 3M a cambio de comprarle 6.000 millones en material de centros de datos