Tipo de interés real
Término del glosario
El tipo de interés una vez descontada la inflación. Mide lo que de verdad gana quien presta y lo que de verdad cuesta endeudarse.
Qué es
El tipo real es el tipo de interés nominal menos la inflación esperada. Si un bono rinde un 5 % y se espera una inflación del 3 %, el tipo real ronda el 2 %.
En Estados Unidos se observa directamente en los bonos ligados a la inflación (TIPS), cuya rentabilidad ya está expresada en términos reales.
Por qué importa
Es el tipo que cuenta para las decisiones económicas. Un tipo real alto frena la inversión y el crédito aunque la inflación también sea alta; uno negativo los estimula.
También explica el comportamiento de activos que no pagan intereses. Cuando los tipos reales suben, tener oro tiene un coste de oportunidad mayor, y por eso el oro puede caer incluso en momentos de tensión.
Cómo leerlo
- Nominal al alza por inflación: si las rentabilidades suben porque suben las expectativas de inflación, el tipo real apenas cambia.
- Nominal al alza por tipo real: si suben sin que cambien las expectativas de inflación, las condiciones financieras se endurecen de verdad.
- Bolsa: los tipos reales altos pesan más sobre las empresas cuyo valor depende de beneficios lejanos.
Conceptos relacionados
Información y análisis financiero con fines divulgativos. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado.