El petróleo cede hacia los 111 dólares con el plan para reabrir Ormuz en dos días y China vuelve a contraerse

Claves del día

Irán ha puesto una fecha sobre la mesa. Su ministro de Exteriores, Abbas Araghchi, dice que la mediación de Qatar ha comprimido el plan de reapertura del estrecho de Ormuz de siete días a dos: el primero Washington ejecuta una lista de medidas y el segundo vuelve la navegación. Estados Unidos no lo ha aceptado públicamente.

Trump puso ayer el acelerador verbal. Dijo que la guerra con Irán terminará «de una manera o de otra» y que «o hacen un trato, o la terminamos nosotros». El Brent baja hacia los 111 dólares desde los 115,81 a los que liquidó el 27 de octubre.

Pero el estrecho sigue siendo un campo de minas, literalmente. La Guardia Revolucionaria afirmó ayer que dos petroleros se incendiaron tras chocar con minas en Ormuz. Diplomacia y escalada avanzan a la vez.

China ha vuelto a contraerse. El PMI manufacturero oficial de octubre cayó a 49,3 desde 50,1, por debajo del 50,0 que esperaba el mercado y su peor lectura desde julio. El no manufacturero quedó en 49,7: los dos lados de la economía china, por debajo de la línea de flotación.

El Nasdaq firmó su peor mes en más de un año. El índice compuesto se dejó un 5,30 % en octubre y el viernes cayó un 2,86 %, con Intel hundiéndose un 28,58 %, su peor sesión en décadas. Esta madrugada los futuros estadounidenses suben.

El bono largo pasó octubre comprando enfriamiento, y el corto sigue pagando una subida. El Treasury a diez años cerró el mes en el 4,94 %, 35 puntos básicos por debajo del cierre de septiembre, mientras el mercado monetario sigue dando entre un 71 % y un 85 % de probabilidad a una subida de la Fed en diciembre.

Y una semana cargada: hoy el ISM manufacturero y los resultados de Apple; mañana, elecciones legislativas en Estados Unidos; el jueves, el Banco de Inglaterra; el viernes, las nóminas de octubre.

El plan de Irán para reabrir el estrecho de Ormuz en dos días baja el petróleo a 111 dólares

Es la primera vez en esta guerra que la diplomacia pone un número de días encima de la mesa, y el mercado del petróleo lo ha cobrado de inmediato.

HECHO. El ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, declaró que los mediadores cataríes han logrado reducir la propuesta de Teherán de siete días a dos: el primer día Estados Unidos ejecutaría un paquete de medidas y el segundo se restablecería la navegación por el estrecho. Según las coberturas que recogen a Reuters y a Al Jazeera, las condiciones iraníes incluyen el levantamiento de las sanciones impuestas recientemente, la reinstauración de las exenciones petroleras concedidas en junio y una reducción de la presencia militar estadounidense.

HECHO. Araghchi matizó él mismo el optimismo: dijo que las conversaciones continúan pero que «no hemos alcanzado todavía una conclusión definitiva». El secretario de Estado, Marco Rubio, confirmó que las negociaciones lideradas por Qatar están en marcha pero afirmó no conocer ningún plazo. Pakistán media junto a Qatar.

HECHO. Ayer domingo, antes de un mitin en Iowa y hablando con Right Side Broadcasting Network, Donald Trump dijo que Estados Unidos ya ha ganado y que el conflicto se cerrará pronto: «o hacen un trato, o la terminamos nosotros». El viernes, en Mobile (Alabama), había dicho que la guerra acabaría «muy pronto y probablemente justo después de las elecciones de medio mandato».

Lo que no encaja con el relato de la distensión

El mismo domingo, la Guardia Revolucionaria iraní afirmó que dos petroleros de crudo se incendiaron tras chocar con minas en el estrecho de Ormuz, e Irán advirtió de que una nueva guerra con Estados Unidos podría durar más que la anterior y que no sería Trump quien decidiera su duración.

Conviene no confundir el precio con la situación física, como ya contamos cuando el tráfico del estrecho cayó de 85 tránsitos diarios a cuatro. El estrecho sigue efectivamente interrumpido: un rastreador público de tránsitos lo cifra en el día 246 de cierre y registra recuentos de paso muy bajos.

Cómo reaccionó el mercado

El Brent cotizaba esta madrugada en torno a los 111 dólares, con una caída que las fuentes sitúan entre el 1 % y el 3 % según el momento de la toma; las referencias basadas en Reuters dan 111,84 dólares para el Brent y 102,56 para el West Texas. Hay dispersión en el dato, no en la dirección.

La prima de riesgo del petróleo no se ha ido: se ha vuelto condicional. Depende de un paquete de medidas que Washington todavía no ha dicho que vaya a ejecutar.

Lectura a corto plazo (1-5 sesiones): MIXTO. El mecanismo es doble y tira en sentidos contrarios. Por un lado, un Brent que baja alivia la cesta energética y, con ella, la presión sobre los bancos centrales que han estado subiendo tipos por la energía: menos inflación importada, menos urgencia. Por otro, la INTERPRETACIÓN más prudente es que el mercado está pagando un acuerdo que aún no existe y cuyo cumplimiento depende de concesiones estadounidenses que no se han anunciado.

Lo que lo confirmaría: una respuesta pública de Washington al plan de los dos días, o un repunte verificable de los tránsitos por el estrecho. Lo que lo desmentiría: nuevos ataques a buques, un plazo que venza sin respuesta o que la reapertura quede, como ha dicho Trump, para después de las elecciones de mañana.

ESCENARIO. Goldman Sachs ha elevado su previsión de Brent para diciembre a 105 dólares desde 90, de modo que ni la casa más expuesta al escenario de distensión descuenta una vuelta a los niveles previos a la guerra. Varios analistas citados en las coberturas apuntan en la dirección opuesta y hablan de un Brent camino de los 120 si la retórica contra Irán se endurece tras las elecciones; son opiniones de terceros, no previsiones nuestras.

El PMI manufacturero de China cae al 49,3 en octubre y vuelve a la contracción

HECHO. La Oficina Nacional de Estadística china publicó el sábado un PMI manufacturero de 49,3 en octubre, 0,8 puntos menos que en septiembre (50,1) y por debajo del 50,0 que esperaba el consenso. Es la lectura más baja desde julio. El PMI no manufacturero —servicios y construcción— quedó en 49,7, también por debajo de 50.

Un PMI por debajo de 50 significa que más empresas encuestadas describen un deterioro que una mejora. Los subíndices acompañan: nuevos pedidos en 49,4 y producción en 49,8. Hay un matiz que conviene no perder: el PMI de manufactura de alta tecnología se mantuvo en 51,3 y el de equipos en 50,6, de modo que lo que se contrae es la industria tradicional, no la que tira del nuevo modelo productivo.

Huo Lihui, de la Oficina Nacional de Estadística, atribuyó la caída «principalmente a factores estacionales». Es la lectura oficial y hay que recogerla como tal; también conviene recordar que una contracción atribuida a la estacionalidad sigue siendo una contracción en los pedidos.

Dato49,3

Consenso50

Anterior50,1

Fuente: Oficina Nacional de Estadística de China

Por qué importa y lectura a corto plazo: NEGATIVO para los cíclicos europeos y las materias primas industriales, NEUTRAL para la bolsa china. El mecanismo es el de siempre: China → materias primas → compañías europeas expuestas al ciclo industrial. Si los pedidos chinos se enfrían, el lujo, la química, la automoción y las mineras europeas lo notan en cartera antes que en cuenta de resultados.

Lo que lo desmentiría: que el PMI de Caixin, centrado en empresas privadas y exportadoras y pendiente de publicación, quede por encima de 50, lo que apuntaría a que el problema está en el sector público y no en la demanda.

Hay una pieza que juega a favor: según los resúmenes de la sesión asiática, parte de las subidas de esta madrugada en la bolsa continental se atribuye a informaciones sobre una reunión de los reguladores para hablar de herramientas de apoyo al mercado. Lo damos como atribución, no como hecho confirmado.

El Nasdaq firma su peor mes en más de un año e Intel se hunde un 28 %

HECHO. Wall Street cerró el viernes y con él octubre. El S&P 500 acabó en 7.580,07 puntos (−1,82 %), un 3,05 % por debajo de su récord de 7.818,93 del 6 de octubre. El Nasdaq Composite cayó un 2,86 % hasta 25.437,00 y el Dow Jones un 1,09 % hasta 51.770,31, con una pérdida de 572,25 puntos.

El balance mensual separa con claridad lo que ha pasado: el Nasdaq se dejó un 5,30 % en octubre, su peor mes en más de un año; el S&P 500 un 0,94 %; y el Dow Jones subió un 1,70 %. No ha sido una corrección de mercado, ha sido una rotación fuera de la tecnología.

Dow Jones+1,7 %

S&P 500−0,94 %

Ibex 35−3,88 %

Nasdaq Composite−5,3 %

Bitcoin−7,32 %

Fuente: Cierres de mercado del 30 de octubre

Qué le pasó a Intel y por qué es una historia de inteligencia artificial

HECHO. Intel cerró el viernes en 65,76 dólares, un 28,58 % abajo, su peor sesión diaria desde al menos los años setenta. Varias coberturas redondean la caída al 25 %, al 29 % o al 30 % según el momento de la toma; el cierre es el dato firme. Según CNBC, el desplome restó unos 12.000 millones de dólares al valor de la participación que el Estado estadounidense tiene en la compañía.

Y el motivo no fue el trimestre: los ingresos fueron de 16.500 millones (+21 % interanual) y el beneficio por acción ajustado de 0,52 dólares frente a 0,41 esperados. Lo que hundió la acción fue la previsión: 15.000-16.000 millones de ingresos para el cuarto trimestre frente a los 17.000 que esperaba el mercado, con una estimación de que el mercado de ordenadores personales se contraiga un 12 % en 2026 y un 10 % en 2027.

La causa que da la propia compañía es la que conecta esta historia con la de las semanas anteriores. Su consejero delegado, Lip Bu Tan, explicó que los clientes empezaron a avisar de una desaceleración en ordenadores por el precio y la disponibilidad de la memoria. CNBC añade el cierre de una planta en Israel. El negocio de centros de datos e inteligencia artificial creció un 78 %, y no bastó.

INTERPRETACIÓN. Si esto se confirma, la factura de la inteligencia artificial ya no se paga solo en flujo de caja de los hiperescaladores —lo que hundió a Asia el viernes—, sino en el coste de los componentes para todo lo demás. La demanda de memoria para centros de datos encarece la memoria de los ordenadores, y eso aparece como menor volumen en las cuentas de quien vende ordenadores. Es un canal de inflación de costes dentro del propio sector tecnológico.

Cómo reaccionó el mercado

El índice de semiconductores de Filadelfia se dejó más de un 7 % en la sesión. El VIX subió un 12,91 % hasta 19,42, después de tocar 23,93 por la tarde: miedo, pero no pánico sostenido.

Esta madrugada el tono es el contrario. Los futuros del Dow Jones suben un 0,35 % hasta 52.102, los del S&P 500 un 0,41 % hasta 7.645,50 y los del Nasdaq 100 un 0,80 % hasta 28.762,50. Las coberturas lo atribuyen a las palabras de Trump sobre Irán y a la caída del petróleo.

En Asia, el Kospi hizo una V: abrió más de un 1,6 % abajo y a las 11:20 de Seúl subía un 1,63 % hasta 5.823,9 puntos, según The Korea Times, con compras institucionales por unos 460.000 millones de wones. Samsung Electronics subía un 0,89 % y SK Hynix un 2,47 % en esa misma toma; otra cobertura anterior daba a Samsung en negativo, de modo que el detalle por valores depende de la hora. El Nikkei avanzaba entre un 0,1 % y un 0,4 % y el Hang Seng se movía entre plano y un 0,6 % arriba.

Lectura a corto plazo: INCIERTO. El mecanismo alcista es claro —menos petróleo, menos inflación, menos presión sobre los tipos— pero descansa en una noticia geopolítica reversible. Lo que lo confirmaría: que el ISM de esta tarde y los resultados de Apple no den un motivo nuevo para vender tecnología. Lo que lo desmentiría: un ISM con precios pagados altos, que reactivaría la apuesta de subida de tipos justo cuando el mercado quiere celebrar el petróleo barato.

El Treasury cierra octubre 35 puntos básicos abajo con una subida de la Fed aún en el precio

Aquí está la contradicción más interesante del mes, y merece explicarse despacio.

HECHO. El Treasury a diez años cerró el viernes en el 4,94 % según la curva oficial del Tesoro, unos 4 puntos básicos menos en la sesión. En el mes bajó 35 puntos básicos desde el 5,29 % del cierre de septiembre, después de haber marcado un máximo anual del 5,31 % el 5 de octubre. El dos años quedó en torno al 4,56 % en la curva del Tesoro; CNBC lo situó entre el 4,571 % y el 4,596 % y Bloomberg en el 4,63 %. DISCREPANCIA: son unos 7 puntos básicos de diferencia entre tomas y damos prioridad a la curva oficial.

HECHO. A la vez, el mercado monetario sigue pagando una subida de un cuarto de punto en la reunión de la Fed del 8 y 9 de diciembre. Las probabilidades implícitas que hemos podido verificar se mueven entre el 71 % y el 85 % según la fuente y la fecha de la toma, con una lectura basada en swaps del 73 % el 1 de noviembre. Es menos convicción que el 85 % que recogimos el día en que la Fed pausó con dos votos en contra, pero sigue siendo una subida descontada, no una bajada.

Cómo se sostienen las dos cosas a la vez

No son datos contradictorios: son dos tramos distintos de la misma curva contando dos historias distintas.

El tramo corto responde a la Fed y a la inflación, y ahí los datos de la semana pasada fueron inequívocos: el PCE de septiembre subió al 3,6 % interanual y el PIB del tercer trimestre creció un 3,4 % anualizado, con el rango de los fondos federales en el 3,75-4,00 %. Con esos números, un cuarto de punto más en diciembre es defendible.

El tramo largo responde al crecimiento futuro y a la demanda de refugio, y ahí lo que ha pasado en octubre es que el mercado ha empezado a dudar de la rentabilidad del mayor ciclo de inversión en una década. Comprar deuda a diez años mientras se vende tecnología es exactamente eso.

INTERPRETACIÓN, no causalidad demostrada: el dinero que salió de los semiconductores la semana pasada necesitaba un sitio donde esperar, y el bono largo se lo quedó.

El oro no hizo de refugio

HECHO. El oro cayó el viernes en torno a un 3 % y perdió los 4.000 dólares por onza, hasta un nivel que una cobertura cifra en 3.880 dólares, mínimos de un año; otra lo sitúa en mínimos desde mediados de julio y las referencias de futuros van de 3.884 a 3.898. La plata cayó con más fuerza y perdió los 50 dólares. Esta madrugada el oro recuperaba hacia los 3.900.

Que el oro caiga el mismo día que el mercado huye a los bonos parece una anomalía, y tiene una explicación razonable: el oro no cotiza el miedo a la renta variable, cotiza el tipo real esperado. Si el mercado sigue pagando una subida de la Fed con la inflación donde está, el tipo real esperado sube y el metal pierde atractivo. A ello se suma, según uno de los comentarios recogidos, el componente de ventas forzadas por necesidad de liquidez el día de la mayor caída bursátil desde junio. Esa última es una lectura de un analista, no un hecho establecido.

Lectura a corto plazo: MIXTO. Si el petróleo sigue bajando, la apuesta de diciembre se desinfla y eso aliviaría a la vez al bono corto y al oro. Lo que vigilaremos esta tarde es el componente de precios pagados del ISM, que en septiembre estaba en 77,9 desde 71,1: es el canal por el que la energía entra en los precios industriales.

El PIB de la eurozona crece un 0,4 % con Francia en contracción y el IPC español se queda en el 4,9 %

HECHO. Eurostat publicó el viernes una estimación preliminar de crecimiento del 0,4 % trimestral para la eurozona en el tercer trimestre y del 0,5 % para el conjunto de la Unión Europea, con un avance interanual del 1,3 % y del 1,5 % respectivamente. El segundo trimestre queda revisado en el 0,6 % para la eurozona; una cobertura daba 0,8 % y nos quedamos con la cifra de Eurostat. El dato superó el 0,2 % que esperaba el consenso según FXStreet, y se revisará el 13 de noviembre.

El detalle por países es más informativo que el agregado: Irlanda creció un 5,5 % —una economía donde las multinacionales distorsionan el trimestre—, España un 0,6 %, Alemania un 0,2 %, Italia se quedó plana y Francia se contrajo un 0,1 %.

Irlanda+5,5 %

España+0,6 %

Eurozona+0,4 %

Alemania+0,2 %

Italia0 %

Francia−0,1 %

Fuente: Eurostat, estimación preliminar del 30 de octubre

HECHO. En España, el INE publicó el viernes que el indicador adelantado del IPC sitúa la inflación anual de octubre en el 4,9 %, la misma tasa que en septiembre, con la inflación subyacente también estable en el 3,1 %. El consenso que recogimos de Funcas apuntaba al 4,6 % y al 2,9 %, de modo que el dato sorprendió al alza en ambas lecturas. El INE destaca la influencia a la baja de los combustibles y lubricantes.

Ese último detalle es el que no hay que pasar por alto: con el Brent por encima de los 110 dólares, lo que frena el IPC español son los carburantes. Es un efecto de comparación con el año anterior, no una señal de que la energía haya dejado de presionar.

HECHO. El PIB español del tercer trimestre creció un 0,6 % trimestral, una décima menos que en el segundo, y un 2,7 % interanual frente al 2,6 % anterior. El INE atribuye la moderación a la inversión y al consumo y advierte de que es un avance revisable.

Lectura a corto plazo: NEUTRAL con sesgo al alza en el euro. El mecanismo: un crecimiento mejor de lo esperado con una inflación española que no baja refuerza el argumento de quienes en el consejo del BCE querían subir ya, y el consejo dejó el depósito en el 2,50 % por unanimidad el 29 de octubre tras debatir precisamente una subida. Lo que lo confirmaría: un IPC adelantado de la eurozona el miércoles por encima del 3,8 % de septiembre; el consenso que recoge Trading Economics apunta al 3,9 %. El euro/dólar se movía esta madrugada en torno a 1,11.

Binance reabre los reintegros y el bitcoin se estabiliza en los 78.000 dólares

HECHO. Binance reanudó los reintegros por fases el domingo, empezando por el bitcoin y hasta 15 criptomonedas entre las que están Solana y Ethereum, una semana después del robo de 6.300 millones de dólares que contamos el viernes. La plataforma afirma que cubrirá íntegramente el impacto para los usuarios. DISCREPANCIA PUBLICADA: una cobertura habla de un 90 % de los activos afectados ya respaldados y otra titula un 95 % restaurado; no hemos podido conciliar las dos cifras. La compañía no ha dado calendario para la segunda fase y dice que el ritmo depende de que cada cadena pase sus propios controles.

HECHO. El FBI ha atribuido el robo a Corea del Norte, y concretamente al grupo TraderTraitor, el mismo al que se culpó del robo de 1.500 millones de dólares a Bybit en febrero del año pasado.

HECHO. El bitcoin cotizaba entre el sábado y esta madrugada en torno a los 78.000 dólares, con tomas de 77.939 el domingo a las 14:00 de Nueva York y de 77.725 por la mañana. Recupera así los 77.000 que perdió el viernes. En octubre cayó un 7,32 % y el ether un 16,06 %.

Lectura a corto plazo: POSITIVO para los criptoactivos frente a la semana pasada, y conviene entender por qué: lo que presionaba el precio no era una tesis macro, era un bloqueo operativo. Cuando alguien no puede retirar en una plataforma, vende donde sí puede. Restablecida la salida, desaparece ese vendedor forzoso. Lo que lo desmentiría: que la segunda fase se retrase o que los reintegros reabiertos se traduzcan en salidas netas grandes.

El mercado en cifras

Activo	Nivel	Variación	Lectura
S&P 500	7.580,07	−1,82 %	Cierre del 30 de octubre; −0,94 % en el mes
Nasdaq Composite	25.437,00	−2,86 %	Cierre del 30 de octubre; −5,30 % en el mes, el peor en más de un año
Dow Jones	51.770,31	−1,09 %	Cierre del 30 de octubre; +1,70 % en el mes
Ibex 35	18.652,90	−1,09 %	Cierre del 30 de octubre; −3,88 % en el mes y −1,77 % en la semana
Kospi	5.823,9	+1,63 %	11:20 de Seúl del 2 de noviembre, tras abrir más de un 1,6 % abajo
VIX	19,42	+12,91 %	Cierre del 30 de octubre; máximo intradía de 23,93
Treasury 10 años	4,94 %	−4 pb	Curva oficial del Tesoro del 30 de octubre; −35 pb en el mes
Treasury 2 años	4,56 %	−5 pb	Curva oficial del Tesoro del 30 de octubre; otras tomas, hasta el 4,63 %
Brent	≈111 $	A la baja	Madrugada del 2 de noviembre; 111,84 $ en la referencia de Reuters
Oro	≈3.900 $	Recuperando	Madrugada del 2 de noviembre, tras caer en torno al 3 % el viernes
Bitcoin	≈78.000 $	Estable	Entre el 1 y el 2 de noviembre; −7,32 % en octubre
Euro/dólar	≈1,11	—	Madrugada del 2 de noviembre

Datos macro publicados

Economía	Indicador	Actual	Consenso	Anterior	Sorpresa	Impacto potencial
China	PMI manufacturero oficial de octubre	49,3	50,0	50,1	Negativa	Cíclicos europeos y materias primas industriales
China	PMI no manufacturero de octubre	49,7	—	—	—	Consumo y construcción en China
Eurozona	PIB del tercer trimestre, trimestral	+0,4 %	+0,2 %	+0,6 % revisado	Positiva	Euro, Bund, Euro Stoxx 50
Eurozona	PIB del tercer trimestre, interanual	+1,3 %	—	—	—	Expectativas sobre el BCE
España	IPC adelantado de octubre, interanual	4,9 %	4,6 % (Funcas)	4,9 %	Al alza	Deuda española, consumo
España	Inflación subyacente adelantada de octubre	3,1 %	2,9 % (Funcas)	3,1 %	Al alza	Deuda española
España	PIB del tercer trimestre, trimestral	+0,6 %	+0,5 % (Funcas)	+0,7 %	Ligeramente positiva	Ibex 35
Francia	PIB del tercer trimestre, trimestral	−0,1 %	—	—	—	Deuda francesa, CAC 40

Qué vigilar

Fecha/hora (Madrid)	Evento	Consenso	Por qué importa	Activos afectados
2 de noviembre, 15:30	Apertura de Wall Street	—	Desde hoy vuelve a las 15:30: Estados Unidos cambió de hora el domingo y la diferencia con Madrid vuelve a ser de seis horas	S&P 500, Nasdaq
2 de noviembre, 16:00	ISM manufacturero de EE. UU. de octubre	54,7 (Singular Bank), desde 54,5	El componente de precios pagados venía de saltar a 77,9 desde 71,1: es el canal por el que la energía entra en los precios	Treasury, dólar, oro
2 de noviembre, 22:30	Resultados fiscales del cuarto trimestre de Apple, con conferencia a las 23:00	—	Cierra la ronda de las grandes tecnológicas y dará otra lectura del debate sobre el gasto en inteligencia artificial	Nasdaq
3 de noviembre	Elecciones legislativas en EE. UU.	—	435 escaños de la Cámara y 35 del Senado; Trump ha vinculado explícitamente el fin de la guerra con Irán a lo que pase después	Treasury, dólar, Brent
3 de noviembre	Decisión de tipos del Banco de la Reserva de Australia	—	Primer banco central de la semana; referencia para las divisas ligadas a materias primas	Dólar australiano
4 de noviembre, 11:00	IPC adelantado de la eurozona de octubre (Eurostat)	3,9 % (Trading Economics)	Viene del 3,8 % de septiembre; es el dato que decide el tono del BCE en diciembre	Bund, euro
4 de noviembre, 16:00	ISM de servicios de EE. UU. y empleo privado ADP	—	El grueso de la economía estadounidense y el aperitivo de las nóminas del viernes	Treasury, dólar
4 de noviembre	Anuncio trimestral de financiación del Tesoro estadounidense	—	Fija los tamaños de las subastas y detallará las recompras de deuda a largo plazo tras el mes de mayor caída de rentabilidades	Treasury 10 y 30 años
5 de noviembre, 13:00	Decisión del Banco de Inglaterra	Sin consenso: una casa espera subida al 4,00 %, CMC Markets espera pausa en el 3,75 %	La discrepancia es la noticia: el Reino Unido es la economía donde la energía ha empujado más el IPC	Libra, gilts
6 de noviembre, 14:30	Informe de empleo de EE. UU. de octubre	Entre 56.000 y 72.000 empleos según la fuente; paro estable en el 4,2 %	El principal riesgo para la apuesta de subida de diciembre	Treasury, dólar, bolsa
8 y 9 de diciembre	Reunión de la Fed con nuevas proyecciones	Subida de un cuarto de punto con un 71-85 % de probabilidad	Es la cita a la que apuntan todos los datos de esta semana	Treasury, dólar

Conclusión

Octubre se cerró con el mercado haciendo una pregunta incómoda sobre la rentabilidad del gasto en inteligencia artificial, y noviembre ha empezado con una pregunta distinta: si el petróleo va a dejar de ser el problema. Las dos historias se cruzan en el mismo sitio, que es la reunión de la Fed de diciembre. Un Brent que baja desinfla la apuesta de subida; un ISM con precios pagados altos la vuelve a inflar.

La variable más importante de las próximas sesiones no es el precio del Brent, sino si Washington responde al plan de los dos días. Todo lo demás —el alivio de los futuros de esta madrugada, el oro recuperando, el bono corto dudando— cuelga de esa respuesta, y Trump ya ha avisado de que el calendario puede esperar a después de las elecciones de mañana. Entretanto, el dato de China recuerda que el ciclo industrial se estaba enfriando antes de que empezara el debate sobre la inteligencia artificial.

Hoy tenemos tres citas que mueven la aguja: el ISM a las 16:00, las urnas estadounidenses mañana y Apple esta noche. Si sigues alguna de las empresas que cubrimos, hoy hay novedades de tres de ellas y las tienes en los artículos enlazados bajo esta edición. Y si prefieres escucharlo, el episodio de hoy ya está disponible. Mañana, de nuevo antes de la apertura.

Fuentes

• Eurostat: el PIB sube un 0,4 % en la eurozona y un 0,5 % en la UE
• INE: indicador adelantado del IPC de octubre de 2026
• Oficina Nacional de Estadística de China: PMI de octubre, vía Global Times
• CGTN: PMI manufacturero en 49,3 y no manufacturero en 49,7
• ISM: informe del PMI manufacturero de septiembre de 2026
• Tesoro de EE. UU.: anuncio trimestral de financiación
• Gulf News: Irán propone un plan de dos días para reabrir el estrecho de Ormuz
• The Tribune: Araghchi explica la propuesta de Irán y Qatar
• Al Jazeera: directo de la guerra de Irán, petroleros alcanzados en Ormuz
• Benzinga: Trump dice que la guerra con Irán terminará «de una manera o de otra»
• CNBC: las rentabilidades del Treasury caen a la espera de más datos
• CNBC: la peor sesión de Intel desde los años setenta
• The Register: el desplome de los chips de PC borra una cuarta parte del valor de Intel
• GuruFocus: el Nasdaq cae casi un 3 % por el trimestre de Intel
• Estrategias de Inversión: cierre del Ibex 35 y del resto de bolsas europeas
• The Korea Times: la bolsa de Seúl gira al alza el lunes
• USAGOLD: el oro cae un 3 % hasta 3.897 dólares
• CoinDesk: Binance reabre los reintegros por fases
• CNBC: Binance reanuda los reintegros y dice cubrir el 90 % de los activos robados
• MacRumors: Apple publica resultados el 2 de noviembre
• Forbes España: agenda semanal del 2 al 8 de noviembre